WACC (exkl. Tax-Shield)

Der WACC (excl Tax-Shield) sind ein gewichteter Mischzinssatz aus Eigenkapitalkosten und Fremdkapitalkosten, wobei der Steuervorteil der Fremdfinanzierung nicht im Zinssatz sondern im Cash-Flow (TCF) berücksichtigt wird. Die Gewichtung erfolgt nach der Eigen- und Fremdkapitalquote. *)

siehe auch-> Diskontierungszinssatz, Weighted Average Cost of Capital (Begriff)

Bedeutung

Bedeutung für:

• TCF-Verfahren

Berechnung

Formel:

[math] r_{(TCF)} = r_{(EK)v} \cdot \frac{EK^*}{GK^*} + r_{FK} \cdot \frac{FK^*}{GK^*} [/math]

[math] EK^* [/math]	Marktwert des Eigenkapitals
[math] FK^* [/math]	Marktwert des Fremdkapitals
[math] GK^* [/math]	Marktwert des Gesamtkapitals
[math] r_{(EK)v} [/math]	Verschuldete Eigenkapitalkosten
[math] r_{(FK)} [/math]	Fremdkapitalkosten
[math] r_{(TCF)} [/math]	WACC (exkl. Tax-Shield)

Literatur

Fachliteratur

• Ihlau / Duscha (2019), S. 83;
• Mandl / Rabel (1997), S. 365 f;
• WPH-Edition (2018), Tz. A 147;

Unterlage(n)

• Hager: Discounted-Cash-Flow-Verfahren, UBW-Fortgeschrittene FAÖ, Datei:DCF-Verfahren.pdf, Stand Okt. 2025;

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Symbole, Liste der verwendeten Formeln