Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diskontierungszinssatz

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Begriff (lö)

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fe

ex Disk2 Kap. 2.1.

Disk1 Kap. 1.4.A. Ohne Risiko ev besser Unternehmerrisiko? ist der Basiszinssatz maßgeblich. Die Unsicherheiten des Geschäftslebens und die Unvollständigkeit der verfügbaren Informationen werden durch Zuschläge berücksichtigt.

eigene Der Diskontierungszinssatz ist jener Zinssatz der entsprechend der Bewertungsmethode und unter Berücksichtigung der Äquivalenzprinzipien die Zukunftserfolge im Bewertungsstichtag vergleichbar macht. *)

Ohne Risiko ev besser Unternehmerrisiko? und in der Sicherheitsäquivalenzmethode ist der Basiszinssatz maßgeblich. Bei der Risikozuschlagsmethode werden die Unsicherheiten des Geschäftslebens und die Unvollständigkeit der verfügbaren Informationen durch Risikozuschläge berücksichtigt.

Diskontierungszins = Basiszinssatz + Risikozuschlag

Bei Ermittlung des konkreten Diskontierungszinssatzes ist zu Unterscheiden wischen den fe links

Bestandteilen

Basiszinssatz
Risikozuschlag

und den bewertungsmethodenadäquaten Arten:

Verschuldete Eigenkapitalkosten
Unverschuldete Eigenkapitalkosten
Weighted Average Costs of Capital (WACC) (incl. Tax-Shield)
WACC (excl Tax-Shield)
(Fremdkapitalzinssatz)

^[1] ^[2] ^[3] ^[4]

Bedeutung

Weiterleitung:

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Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]]

fe

eigene während bei der Sicherheitsäquivalenzmethode das Unternehmerrisiko durch Adaptierung der finanziellen Überschüsse berücksichtigt wird, erfolgt dies in der Risikozuschlagsmethode durch Zuschläge zum sicheren Zinssatz.

Die Ermittlung des Diskonierungszinssatzes ist somit für die Unternehmensbewertung von zentraler Bedeutung. Ihr wird in der einschlägigen Fachliteratur große Aufmerksamkeit gewidmet.

^[5] ^[6] ^[7] ^[8]

Ermittlung des Risikozuschlages

Hlf Erm (lö)

Weiterleitung:
)

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Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]]

fe

eigene Arten der Ermittlung der Zuschläge:

Individuelle Zuschläge, fe Links
Kapitalmarktorientierte Zuschläge und
nicht kapitalmarktorientierte Zuschlagsermittlung

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KFS/BW 1 Rz. ;
IDW S1 Rz. ;

Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
Dörschell u.a. (2012), S. ;
Ihlau / Duscha (2019), S. ;
Mandl / Rabel (1997), S. ;
WPH-Edition (2018), Tz. ;
Ziemer (2018), S. ;

Unterlage Diskontierung, Kap.

Weblinks

[

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[9] ^[10] ^[11] ^[12]

Individuelle Zuschläge

Weiterleitung: ev Individueller Risikozuschlag, Hurdle Rate
)

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Synonyme: [[]]

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erg

Disk 1 Kap. 1.4.A.

eigene Der Risikozuschlag ist individuell (subjektiv), wenn der Zuschlag im Ermessen des Bewertungssubjekts liegt. Das Bewertungssubjekt bringt darin seine Risiko(ab)neigung zum Ausdruck.^[13]

Die individuellen (subjektiven) Zuschläge können auf „Erfahrungen“ des Gutachters oder auf Basis von Vorgaben (z. B. nach Angaben des Auftraggebers, sogen. Hurdle Rate ^[14] beruhen.

Subjektive Zuschläge sind bereits seit dem Fachgutachten KFS/BW 1 (2006) für die Ermittlung eines objektivierten Unternehmenswertes nicht mehr zulässig. Für die Ermittlung des subjektiven Unternehmenswert ist ein individueller Risikozuschlag noch immer zulässig.^[15]

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KFS/BW 1 Rz. ;
IDW S1 Rz. ;

Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
Dörschell u.a. (2012), S. ;
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WPH-Edition (2018), Tz. ;
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Unterlage Diskontierung, Kap. Kap. 1.4.A.

Weblinks

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NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

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NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[16] ^[17] ^[18] ^[19]

Kapitalmarktorientierte Zuschläge

Weiterleitung:
)

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Synonyme: [[]]

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fe

eigene

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KFS/BW 1 Rz. ;
IDW S1 Rz. ;

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Unterlage Diskontierung, Kap.

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NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[20] ^[21] ^[22] ^[23]

Nicht kapitalmarktorientierte Zuschlagsermittlung

Weiterleitung: Nicht kapitalmarktorientierte Zuschlagsermittlung
)

Hauptartikel-> [[]]

Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]]

fe

Disk1 Kap. 1.4.A.c. Nicht kapitalmarktorientierten alternative Modelle:

Zukunftsorientierten Schätzung von Eigenkapitalkosten (Implied Cost of Capital)
Ratingbasierte Kapitalkostenmodelle

Durch KFS/BW 1 Rz. 111f wurden neben dem CAPM alternative Berechnungen zulässig, sofern es sich um üblichen und anerkannten Verfahren handelt. Die Anwendung ist gem. Rz. 112 zu begründen.

Disk3 Kap. 3a Zu den nicht kapitalmarktbasierten Zinssatzermittlungen gehören neben der individuellen Zu-schlagsermittlung74 (nicht für objektivierten Unternehmenswert): • Zukunftsorientierten Schätzung von Eigenkapitalkosten • Ratingbasierte Kapitalkostenmodelle Diese Methoden stellen zwar Exoten dar, können aber m.E. als eine anerkannte Methode für die Zins-satzermittlung verwendet werden. Dabei sind die Bestimmungen des KFS/BW 1 Rz. 111 f zu beachten.

eigene

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KFS/BW 1 Rz. ;
IDW S1 Rz. ;

Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
Dörschell u.a. (2012), S. ;
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NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

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NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[24] ^[25] ^[26] ^[27]

mm

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Synonyme: [[]]

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fe

eigene

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KFS/BW 1 Rz. ;
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[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[28] ^[29] ^[30] ^[31]

Bestandteile des Diskontierungszinssatzes

Hlf BD (lö)

fe

eigene Der Diskontierungszinssatz besteht aus:

Basiszinssatz (sicherer Zinssatz)
Risikozuschlag

~~Berechnung^[32]~~

~~NN^[33]~~

~~[math] {NN} = \frac{a}{b}[/math] lä Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik~~

Variable

= Ergebnis

[math] {NN} [/math] Variable

Basiszinssatz (sicherer Zinssatz)

Weiterleitung: Basiszinssatz, ev risikoloser Zinssatz, sicherer Zinssatz ev Risikolos
)

Hauptartikel-> [[]]

Synonyme: risikoloser Zinssatz, sicherer Zinssatz

 ev erg

Disk4 Kap. 4.1.

eigene Der Basiszinssatz [math](i_r)[/math] stellt eine laufzeitäquivalente risikolose lemma Veranlagung dar. ^[34]

Risikolos bedeutet, dass keinerlei Ausfallsrisiko besteht. Ein solches Wertpapier gibt es nicht. Nähe-rungsweise werden dazu Staatsanleihen höchster Bonität herangezogen.^[35] Die Risikolosigkeit der Kapitalanlage bezieht sich insbesondere auf das Währungs-, Termin- und Ausfallrisiko.^[36]

Ermittlung:

Sekundärmarktrendite österreichischer Bundesanleihen^[37] (ab KFS/BW 1 (2006) nicht mehr zulässig).

Fundstelle: https://www.oenb.at/isaweb/report.do?lang=DE&report=2.11.1, abgefragt 8.1.2022;

Neuemissionsrendite (ab KFS/BW 1 (2014) nicht mehr zulässig),

Fundstelle: https://www.oenb.at/isaweb/report.do?lang=DE&report=2.11.3, abgefragt 8.1.2022;

Ableitung aus der Zinsstrukturkurve, z.B. mittels Svensson-Formel (seit KFS/BW 1 (2014) die einzig zulässige Methode).

)

Weblinks

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NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[38] ^[39] ^[40] ^[41]

Risikozuschlag

Hlf RZ (lö)

Weiterleitung: Risikozuschlag
)

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Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]]

fe

Disk4 Kap. 5. Der Risikozuschlag ermittelt sich als Produkt aus der Marktrisikoprämie und dem Beta-Faktor als Maß für das bewertungsrelevante unternehmensindividuelle Risiko.

eigene

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KFS/BW 1 Rz. ;
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NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[42] ^[43] ^[44] ^[45]

nn

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Synonyme: [[]]

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fe

eigene

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KFS/BW 1 Rz. ;
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Ziemer (2018), S. ;

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[

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[46] ^[47] ^[48] ^[49]

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eigene

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KFS/BW 1 Rz. ;
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Weblinks

[

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[50] ^[51] ^[52] ^[53]

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NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

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NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[54] ^[55] ^[56] ^[57]

mm

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fe

eigene

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KFS/BW 1 Rz. ;
IDW S1 Rz. ;

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Dörschell u.a. (2012), S. ;
Ihlau / Duscha (2019), S. ;
Mandl / Rabel (1997), S. ;
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Weblinks

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NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

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NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

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NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[58] ^[59] ^[60] ^[61]

NN

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)

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Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]]

fe

eigene

Literatur wenn vollständig ausblenden

KFS/BW 1 Rz. ;
IDW S1 Rz. ;

Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
Dörschell u.a. (2012), S. ;
Ihlau / Duscha (2019), S. ;
Mandl / Rabel (1997), S. ;
WPH-Edition (2018), Tz. ;
Ziemer (2018), S. ;

Unterlage Diskontierung, Kap.

Weblinks

[

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

^[62] ^[63] ^[64] ^[65]

Literatur

Gesetz

Erlässe

Fachgutachten

KFS/BW 1 Rz.
IDW S1 Rz.

Fachliteratur

" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben

Bachl (2018),
Drukarczyk / Schüler (2016),
Fleischer / Hüttemann (2015),

Ihlau / Duscha (2019),

Mandl / Rabel (1997),
WP-Handbuch II (2014), Rz. A
WPH-Edition (2018), Rz. A

Judikatur

Unterlage(n)

Sortiert nach Datum und Dateiname

Hager: "Ermittlung und Bedeutung von Ratings", Datei:Rating.pdf, Stand Okt. 2022;
Hager: "Brutto- oder Nettounternehmenswert", Datei:Bto-Nto-UW.pdf, Stand Juni 2022;
Hager: "Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung", Datei:Grundsätze-UBW.pdf, Stand Mai 2022;
Hager: Äquivalenzprinzipien, Datei:Äquivalenz.pdf, Basisseminar BFA, Stand Feb. 2022;
Hager: "Shareholder Value", Datei:Shareholdervalue.pdf, Stand Nov. 2021;
Hager: "Persönliche Haftung in der Unternehmensbewertung", Datei:Haftung.pdf, Stand Aug. 2021;
Hager: "Geldflussrechnung", Datei:CF-Kapfluss.pdf, Stand Aug. 2021;
Hager: Anschaffungs- und Herstellungskosten, Datei:AHK.pdf, Stand Mai 2021;
Hager: "Fiktive Anschaffungskosten", Datei:Fiktive AK.pdf, Stand März 2021;
Hager: "Nachweis des Verkehrswertes durch vereinfachte Wertfindung", Datei:GA-vereinfach.pdf, Stand März 2021;
Hager: Bewertung von Personengesellschaften, Datei:PersGes-UBW.pdf, Stand Dez. 2020;
Hager: Anteilsbewertung - Personengesellschaften, Datei:PersGes-ABW.pdf, Stand Dez. 2020;
Hager: Bewertungsobjekt, Datei:Bewertungsobjekt.pdf, Stand Okt. 2020;
Hager: Grundbegriffe, Basisseminar BFA, Datei:Grundbegriffe.pdf, Stand Okt. 2020;
Hager: "Wie man mit dem Wr. Verfahren 1996 den gemeinen Wert berechnet", Datei:Wiener Verfahren Berechnung.pdf, Stand Aug. 2020;
Hager: "Vereinfachtes Ertragswertverfahren - Berechnung", Datei:VEWV-Berechn.pdf, Stand Juli 2020;
Hager: "Ermittlung des Unternehmerlohns", Datei:Unternehmerlohn-Praxis.pdf, Stand Mai 2019;
Hager: "Liquidationswert", Datei:Liquidationswert.pdf, Stand Februar 2019;
Hager: Bewertungsmethoden – Eine Übersicht , Datei:Methoden-übersicht.pdf, Stand Juni 2018;
Hager: Objektivierter vs. subjektiver Wert, Datei:Obj-Subj.pdf, Stand Jan. 2018;
Hager: Cash-Flow, Datei:Cash-Flow.pdf, Stand Aug. 2017;
Hager: Geldwertänderung, Datei:Inflation.pdf, Basisseminar BFA, Stand Juli 2016;
Hager: Unsicherheit in der Unternehmensbewertung, Datei:Risiko.pdf, Basisseminar BFA, Stand Oktober 2015;
Hager: Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse, Basisseminar BFA, Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf, Stand August 2020;
Hager: Was ist bei Prüfung eines Unternehmensbewertungsgutachtens zu beachten – eine kurze Einführung, Datei:Prüfung-Gutachten.pdf, Basisseminar BFA, Stand Nov. 2017;
Hager: Im Steuerrecht relevane Werte, Basisseminar BFA, Datei:Welche Werte.pdf, Stand September 2015 nicht mehr aktuell;
Hager: Wozu braucht man Unternehemensbewertung, Basisseminar BFA, Datei:Wozu Unternehmensbewertung.pdf, Stand September 2015;
Hager: Änderungen durch das neue Fachgutachten KFS/BW1 „Unternehmensbewertung“ vom 26.3.2014 Info für Wissensplattform, Datei:Vergleich BW1 (2006)-(2014).pdf, Stand Jan. 2015;
Hager: Markenrechtsbewertung, Datei:Wertmarke.pdf, Vortrag 26.4.2012 Groß-BP Wien;

Folien

Hager: "Welche (Unternehmens)Bewertungen werden vom Finanzamt anerkannt?", VWT 6.5.2019, Datei:VWT 2019.pdf
Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2016, Datei:UBW-Basis(2016).pdf, Stand Oktober 2016
Hager: "Unternehmensbewertung im Steuerrecht", Linde Forum Unternehmensbewertung 2016, Datei:Forum 16 UBW-StR-Ergänzt.pdf
Hager: "Unternehmensbewertungsgutachten - schlüssig und nachvollziehbar", JKU 2015, Datei:UBWGA JKU-Linz 151014.pdf
Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, Datei:UBW-Basis 2013.pdf, Stand Februar 2013
Hager: "Wertermittlung des immateriellen Vermögens Marke", GBP 26.4.2010, Datei:Wertmarke-Präsentation.pdf

siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur, Liste englische Fachausdrücke, Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole, Liste der verwendeten Formeln

Weblinks

[

NN bei Wikipedia], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 22.7.2023;

[

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 22.7.2023;

Einzelnachweise

↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ Mandl / Rabel (1997), S. 226.
↑ Zum Begriff Hurdle Rate vgl. Mandl / Rabel (1997), S. 138 f.
↑ Vgl. KFS/BW 1 Rz. 113, IDW S1 Rz. 123.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ Aus ], abgefragt 22.7.2023.
↑ Aus ], abgefragt 22.7.2023.
↑ Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 213.
↑ Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 213.
↑ Ihlau / Duscha (2019), S. 89.
↑ 2015 wurde die Sekundärmarktrendite durch die umlaufgewichtete Durchschnittsrendite für Bundesanleihen (UDRB) abgelöst.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑
↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.
↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[[Kategorie:Bewertung immaterielles Vermögen]] [[Kategorie:internationale Rechnungslegung]] [[Kategorie:Jahresabschlussanalyse]] [[Kategorie:Liegenschaftsbewertung]] [[Kategorie:Mathematischer Begriff]] [[Kategorie:Rechnungswesen]] [[Kategorie:Recht, allgemein]] [[Kategorie:Steuerrecht]] [[Kategorie:Unternehmensbewertung]] [[Kategorie:Unternehmensrecht]] [[Kategorie:Wert]] [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]]

Alt

zuerstdie einzelnen Zinssätzeausarbeiten, dann erst veröffentlichen nn vollständig, Kurzinfo!

Der Diskontierungszinssatz ist jener Zinssatz der als Barwertfaktor die künftigen finanziellen Überschüsse zum Barwert überleitet.

Übersicht

Der Diskontierungszinssatz setzt sich aus mehreren Variablen zusammen. Je nach Bewertungsverfahren sind verschiedene Zinssätze bei der Diskontierung zu verwenden.

Methode	finanzieller Überschuss	Zinssatz
Ertragswertverfahren	Ertrag	Zinssatz des verschuldeten Eigenkapitals besser Eigenkapitalzinssatz (verschuldeter Betrieb)
WACC-Verfahren	FCF	WACC
APV-Verfahren	FCF	Zinssatz des undverschuldeten Eigenkapital besser Eigenkapitalzinssatz (unverschuldeter Betrieb)
APV-Verfahren	Steuervorteil der Fremdfinanzierung	(*) siehe unten
TCF-Verfahren	TCF	WACC(vor Steuer)
FTE-Verfahren	FTE	Zinssatz des verschuldeten Eigenkapitals besser Eigenkapitalzinssatz (verschuldeter Betrieb)

(*) Als Zinssatz des Steuervorteils der Fremdfinanzierung kommen in Frage:^[1]

risikoloser Zins - Zufluss hat die selbe Sicherheit wie ein Gläubiger mit bestem Rating, wird nicht mehr vertreten
Fremdkapitalzinssatz/Fremdkapitalkosten,
Renditeforderung der Eigenkapitalgeber für das unverschuldete Unternehmen (idR) besser Eigenkapitalzinssatz (verschuldeter Betrieb)

Abweichung Entscheidungswert

Die Übersicht gilt für den objektivierten Wert. Bei der Ermittlung eines subjekiven Unternehmenswert wird der Diskontierungssatz durch die individuellen Verhältnisse bzw Vorgaben des jeweiligen Bewertungssubjekts bestimmt. ^[2]

Diskontierungssatz:^[3]

individuelle Renditevorgaben
Renditeerwartung der besten Alternative
Kapitalmarktdaten abgeleitete Renditen

Literatur

Fachgutachten

Rz. 95 ff KFS/BW 1 (2014)
Rz. 85 IDW S1 (2008)

Fachliteratur

Bachl (2015), 29 ff
Enzinger (2014)

Unterlage(n)

Hager: Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse, Basisseminar BFA, Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf, Stand September 2015
Hager: Datei:Bewertungsmethoden – Eine Übersicht , Datei:Methoden-übersicht.pdf, Basisseminar BFA, Stand September 2015

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur

Einzelnachweise

↑ Enzinger (2014), S. 205 ff)
↑ Rz. 113 KFS BW 1
↑ Rz. 113 KFS BW 1

[1] ↑

[2] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[3] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[4] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[5] ↑

[6] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[7] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[8] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[9] ↑

[10] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[11] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[12] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[13] Mandl / Rabel (1997), S. 226.

[14] Zum Begriff Hurdle Rate vgl. Mandl / Rabel (1997), S. 138 f.

[15] Vgl. KFS/BW 1 Rz. 113, IDW S1 Rz. 123.

[16] ↑

[17] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[18] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[19] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[20] ↑

[21] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[22] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[23] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[24] ↑

[25] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[26] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[27] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[28] ↑

[29] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[30] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[31] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[32] Aus ], abgefragt 22.7.2023.

[33] Aus ], abgefragt 22.7.2023.

[34] Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 213.

[35] Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 213.

[36] Ihlau / Duscha (2019), S. 89.

[37] 2015 wurde die Sekundärmarktrendite durch die umlaufgewichtete Durchschnittsrendite für Bundesanleihen (UDRB) abgelöst.

[38] ↑

[39] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[40] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[41] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[42] ↑

[43] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[44] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[45] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[46] ↑

[47] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[48] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[49] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[50] ↑

[51] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[52] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[53] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[54] ↑

[55] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[56] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[57] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[58] ↑

[59] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[60] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[61] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[62] ↑

[63] [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[64] [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[65] [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 23.7.2023.

[66] Enzinger (2014), S. 205 ff)

[67] Rz. 113 KFS BW 1

[68] Rz. 113 KFS BW 1

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Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diskontierungszinssatz

Inhaltsverzeichnis

Begriff (lö)

Bedeutung

Ermittlung des Risikozuschlages

Hlf Erm (lö)

Individuelle Zuschläge

Kapitalmarktorientierte Zuschläge

Nicht kapitalmarktorientierte Zuschlagsermittlung

mm

Bestandteile des Diskontierungszinssatzes

Hlf BD (lö)

Basiszinssatz (sicherer Zinssatz)

Risikozuschlag

Hlf RZ (lö)

nn

nn

nn

mm

NN

Literatur

Gesetz

Erlässe

Fachgutachten

Fachliteratur

Judikatur

Unterlage(n)

Folien

Weblinks

Einzelnachweise

Alt

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