Fremdkapitalzinssatz
Kurzinfo!
Fremdkapitalzinsen sind die vom Schuldner zu bezahlenden Zinsen. Sie beinhalten neben den Fremdkapitalkosten noch einen Aufschlag für das unsystematische Risiko, die Kosten und den Gewinn.[1]
Die Differenz zwischen dem Basiszinssatz und den Fremdkapitalzinssatz wird als Credit Spread bezeichnet.
Inhaltsverzeichnis
Bedeutung
Während die Fremdkapitalkosten für die Diskontierung zu berücksichtigen sind, werden die Fremdkapitalzinsen im Zukunftserfolg berücksichtigt.
Unterschied zu den Fremdkapitalkosten
Die Begriffe Fremdkapitalkosten und -zinsen werden häufig verwechselt.
Darstellung Basiszinssatz Fremkapitalkosten / -zinssatz[2]
| + unsyst. Risiko + Kosten + Gewinn |
(= Credit Spread) | = Fremdkapitalzinssatz | |||
| + syst. Risiko | = Fremdkapitalkosten | ||||
| Basiszinssatz |
In der Praxis ist die theoretisch geforderte Differenzierung zwischen Fremdkapitalkosten und Fremdkapitalzinsen d.h. die Aufspaltung des Credit Spreads in systematische und andere Bestandteile i.d.R. nicht trennscharf möglich und auch nicht unbedingt notwendig.[3]
Ermittlung
Zur Ableitung der maßgeblichen Fremdkapitalrendite bestehen in Literatur und Praxis unterschiedliche Ansätze:[4]
- Nach einem Ansatz besteht die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus der marktüblichen Rendite des im Unternehmen eingesetzten verzinslichen Fremdkapitals (auch diese Festlegung erfolgt dabei mitunter datenbankgestützt aus den Zinssätzen für Unternehmensanleihen einer Peer Group;
- Nach einem ebenfalls in der Praxis zur Anwendung kommenden Ansatz wird die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus den tatsächlichen mit den Fremdkapitalgebern vereinbarten Fremdkapitalzinsen abgeleitet.
Fremdkapitalzins
siehe auch-> Zinsaufwand
Der Fremdkapitalzins stellt den Aufwand dar, der sich aus dem Fremdkapitalbestand und dem Fremdkapitalzinssatz ergibt.
Literatur
Fachgutachten
- KFS/BW1 E3 (2021);
Fachliteratur
- Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f;
- Bachl (2018), S. 54;
- Dörschell u.a. (2012), S. 291 ff;
- Mandl / Rabel (1997), S. 326 ff;
- WPH-Edition (2018), Tz. A 418 ff;
Unterlage(n)
- Hager: Discounted-Cash-Flow-Verfahren, UBW-Fortgeschrittene FAÖ, Datei:DCF-Verfahren.pdf, Stand Okt. 2025;
siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Symbole, Liste der verwendeten Formeln
