Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Fremdkapitalkosten: Unterschied zwischen den Versionen
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Fremdkapitalkosten: stellen die Renditeerwartung der Fremdkapitalgeber dar. Sie beinhalten den Basiszinssatz und einen Aufschlag für das übernommene systematische Risiko.58 | Fremdkapitalkosten: stellen die Renditeerwartung der Fremdkapitalgeber dar. Sie beinhalten den Basiszinssatz und einen Aufschlag für das übernommene systematische Risiko.58 | ||
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Maßstab für das übernommene systematische Risiko stellt das Fremdkapital-Betafaktor (Debt Beta f)59dar. Betreffend der Berücksichtigung ist die Empfehlung KFS/BW1 E3 (2021) zu beachten. | Maßstab für das übernommene systematische Risiko stellt das Fremdkapital-Betafaktor (Debt Beta f)59dar. Betreffend der Berücksichtigung ist die Empfehlung KFS/BW1 E3 (2021) zu beachten. | ||
59 Details vgl. Unterlage (Diskont-Zins, nn publiziert), Kap. 7.3.D. | 59 Details vgl. Unterlage (Diskont-Zins, nn publiziert), Kap. 7.3.D. | ||
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Fremdkapitalkosten: stellen die Renditeerwartung der Fremdkapitalgeber dar. Sie beinhalten den Basiszinssatz und einen Aufschlag für das übernommene systematische Risiko.28 | Fremdkapitalkosten: stellen die Renditeerwartung der Fremdkapitalgeber dar. Sie beinhalten den Basiszinssatz und einen Aufschlag für das übernommene systematische Risiko.28 | ||
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Maßstab für das übernommene systematische Risiko stellt das Fremdkapital-Betafaktor (Debt Beta f).29 Betreffend der Berücksichtigung ist die Empfehlung KFS/BW1 E3 (2021) zu beachten. | Maßstab für das übernommene systematische Risiko stellt das Fremdkapital-Betafaktor (Debt Beta f).29 Betreffend der Berücksichtigung ist die Empfehlung KFS/BW1 E3 (2021) zu beachten. | ||
29 Details vgl. Unterlage (Beta-Faktor, nn publiziert), Kap. 3.4. | 29 Details vgl. Unterlage (Beta-Faktor, nn publiziert), Kap. 3.4. | ||
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Version vom 10. Oktober 2025, 06:30 Uhr
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Inhaltsverzeichnis
Begriff (lö)
- Weiterleitung: Renditeforderung der Fremdkapitalgeber
- Synonyme: Renditeforderung der Fremdkapitalgeber
(zT) ok
Ex Unterlage DCV
Ex Unt DKZ
eigene
Fremdkapitalkosten stellen die Renditeerwartung der Fremdkapitalgeber dar. Sie beinhalten den Basiszinssatz und einen Aufschlag für das übernommene systematische Risiko.[1]
Maßstab für das übernommene systematische Risiko stellt das Fremdkapital-Beta-Faktor (Debt Beta, ) dar. Betreffend der Berücksichtigung ist die Empfehlung KFS/BW1 E3 (2021) zu beachten.
Bedeutung
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
eigene
Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
- Tabelle FKK
Darstellung Basiszinssatz Fremkapitalkosten / -zinssatz[14]
| + unsyst. Risiko + Kosten + Gewinn |
(= Credit Spread) | = Fremdkapitalzinssatz | |||
| = Fremdkapitalkosten | |||||
| + syst. Risiko | |||||
| Basiszinssatz |
eigene
Literatur
Weblinks
- [
NN bei Wikipedia], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt ..2025;
Ermittlung
einen löschen
fe
Ex Unterlage DCV
Ex Unt DKZ
Zur Ableitung der maßgeblichen Fremdkapitalrendite bestehen in Literatur und Praxis unterschiedliche Ansätze: 32
- Nach einem Ansatz besteht die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus der marktüblichen Rendite des im Unternehmen eingesetzten verzinslichen Fremdkapitals (auch diese Festlegung erfolgt dabei mitunter datenbankgestützt aus den Zinssätzen für Unternehmensanleihen einer Peer Group;
- Nach einem ebenfalls in der Praxis zur Anwendung kommenden Ansatz wird die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus den tatsächlichen mit den Fremdkapitalgebern vereinbarten Fremdkapitalzinsen abgeleitet.
32 Bachl (2018), S. 54.
Die gewählte Fremdkapitalrendite ist um einen Abschlag für Unternehmenssteuern zu kürzen. Der Steuerabschlag ist bei diesem Verfahren deshalb notwendig, weil die Ersparnis der steuerlichen Abzugsfähigkeit von Fremdkapitalzinsen bei der Ermittlung der bewertungsrelevanten Cash Flows des (fiktiv unverschuldeten) Unternehmens nicht berücksichtigt werden kann. Ein Steuerabschlag ist allerdings dann nicht oder nur zum Teil gerechtfertigt, wenn aufgrund gesetzlich vorgesehener Beschränkungen des steuerlichen Schuldzinsenabzuges der Steuererspamiseffekt nicht oder nicht in vollem Umfang eintritt. 33 33 Bachl (2018), S. 54.
eigene
Berechnung[21]
NN[22]
lä Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik
| Variable | |
| = | Ergebnis |
| Variable |
Excel
- NN lässt sich in Excel mit der Funktion
VAR.P()ermitteln.[23]
NN
- Weiterleitung:
Hauptartikel-> [[]]
- Synonyme: [[]]
siehe auch-> [[]]
fe
eigene
Literatur
Weblinks
- [
NN bei Wikipedia], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt ..2025;
Literatur
Fachgutachten
- KFS/BW 1 Rz. 114;
- IDW S 1 (2008) Rz. 134;
- KFS/BW1 E3 (2021);
Fachliteratur
- Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f;
- Bachl (2018), S. 54;
- Dörschell u.a. (2012), S. 291 ff;
- Mandl / Rabel (1997), S. 326 ff;
- WPH-Edition (2018), Tz. A 418 ff;
Unterlage(n)
- Hager: Discounted-Cash-Flow-Verfahren, UBW-Fortgeschrittene FAÖ, Datei:DCF-Verfahren.pdf, Stand Okt. 2025;
siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Symbole, Liste der verwendeten Formeln
Weblinks
- [
NN bei Wikipedia], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 10.10.2025;
- [
NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt ..2025;
Einzelnachweise
- ↑ Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 263.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2025.
- ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt ..2025.
- ↑ [ Microsoft Support, Stichwort: ], abgefragt ..2025.
- ↑
- ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
- ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 10.10.2025.
[[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
