Kapitalstruktur: Unterschied zwischen den Versionen

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Die '''Kapitalstruktur''' gibt Auskunft über die Zusammensetzung des [[Kapital]]s und die Fristigkeit des [[Fremdkapital]]s.<ref>Auer (2004), S. 136</ref> Während in der [https://de.wikipedia.org/wiki/Bilanzanalyse Bilanzanalyse] (Jahresabschlussanalyse) von pagatorischen ev. adaptierten Größen ausgegangen wird, kommen bei den Formeln der [[Unternehmensbewertung]] idR [[Marktwert]]e zum Ansatz.<ref>Vgl. Essler ua (2005)</ref>
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Die Kapitalstruktur befasst sich mit den [[Passiva]], die [[Vermögensstruktur]] mit den [[Aktiva]].
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Die '''Kapitalstruktur''' gibt Auskunft über die Zusammensetzung des [[Kapital]]s und die Fristigkeit des [[Fremdkapital]]s.<ref>Auer (2004), S. 136</ref> Während in der [[https://de.wikipedia.org/wiki/Bilanzanalyse Bilanzanalyse] '''Wiki''' (Jahresabschlussanalyse) von pagatorischen ev. adaptierten Größen ausgegangen wird, kommen bei den Formeln der [[Unternehmensbewertung]] idR [[Marktwerte]] zum Ansatz.'''da gibt es einen Aufsatz'''
 
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Die Kapitalstruktur befasst sich <s>bei der [https://de.wikipedia.org/wiki/Bilanzanalyse Bilanzanalyse]</s> mit den [https://de.wikipedia.org/wiki/Passiva Passiva], korrespondierend hierzu gibt es <s>auf der</s> [https://de.wikipedia.org/wiki/Aktiva Aktivseite] <s>der [https://de.wikipedia.org/wiki/Bilanz Bilanz]</s> '''wiki'' die [[Vermögensstruktur]].
 
  
 
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Mit zunehmender Verschuldung erhöht sich das Risiko '''bessere Formulierung
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''siehe auch-> negativer [[Leverage-Effekt]]''
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Je größer der [[Verschuldungsgrad]] des Unternehmens ist, umso größer ist das Kapitalstrukturrisiko.<ref>Aschauer / Purtscher (2011), S. 185</ref>
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Das Kapitalstrukturrisiko wird im levered Beta b(v) '''link, symb''' berücksichtigt.<ref>Bachl (2018), S. 48</ref></s>
 
  
 
Das '''Kapitalstrukturrisiko (Finanzierungsstrukturrisiko)''' ist jender Teil des [[systematisches Risiko|systematischen Risikos]] der auf die Kapitalstruktur zurückzuführen ist. Es steigt mit zunehmendem [[Verschuldungsgrad]] des Unternehmens. <ref>Aschauer / Purtscher (2011), S. 185</ref> Das Kapitalstrukturrisiko wird im [[levered Beta]] berücksichtigt.<ref>Bachl (2018), S. 48</ref>
 
Das '''Kapitalstrukturrisiko (Finanzierungsstrukturrisiko)''' ist jender Teil des [[systematisches Risiko|systematischen Risikos]] der auf die Kapitalstruktur zurückzuführen ist. Es steigt mit zunehmendem [[Verschuldungsgrad]] des Unternehmens. <ref>Aschauer / Purtscher (2011), S. 185</ref> Das Kapitalstrukturrisiko wird im [[levered Beta]] berücksichtigt.<ref>Bachl (2018), S. 48</ref>
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Nach der [[Modigliani-Miller-Theorem#Erstes_Theorem|Irrelevanzthese]] '''wiki''' von [https://de.wikipedia.org/wiki/Franco_Modigliani Modigliani] / [https://de.wikipedia.org/wiki/Merton_H._Miller Miller]] ist die Kapitalstruktur <s>eines Unternehmens</s> irrelevant für dessen Wert.<ref>Aschauer / Purtscher (2011), S. 113 ff</ref>
 
  
 
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Die '''Eigenkapitalquote - EKQ  (engl. equity ratio)''' zeigt das [[Eigenkapital]] eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem [[Gesamtkapital]].<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Fundamentalanalyse#Eigenkapitalquote Wikipedia, Stichwort:Fundamentalanalyse], abgefragt: 6.7.2019</ref>
 
Die '''Eigenkapitalquote - EKQ  (engl. equity ratio)''' zeigt das [[Eigenkapital]] eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem [[Gesamtkapital]].<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Fundamentalanalyse#Eigenkapitalquote Wikipedia, Stichwort:Fundamentalanalyse], abgefragt: 6.7.2019</ref>
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Die Eigenkapitalquote ist eine wichtige Kennzahl.<ref>Auer (2004), 137</ref>
 
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* ''Finanzielle Stabilität''
 
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: Die Eigenkapitalquote ist ein Hinweis auf die finanzielle Stabilität und Fremdkapitalabhängigkeit des Unternehmens. <ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Fundamentalanalyse#Eigenkapitalquote Wikipedia, Stichwort:Fundamentalanalyse], abgefragt: 6.7.2019</ref>  
 
: Die Eigenkapitalquote ist ein Hinweis auf die finanzielle Stabilität und Fremdkapitalabhängigkeit des Unternehmens. <ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Fundamentalanalyse#Eigenkapitalquote Wikipedia, Stichwort:Fundamentalanalyse], abgefragt: 6.7.2019</ref>  
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* [https://de.wikipedia.org/wiki/Rating Rating ] '''wiki'''
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* [[Rating]]
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:* [[Quicktest]]<ref>Auer (2004), S. 226</ref> '''Anm. für fe Links: bei [https://de.wikipedia.org/wiki/Quick-Wert#Bestimmung_des_Quick-Werts_.28Quick-Test.29 Wiki] Laborschnelltest'''
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:* [[Quicktest]]<ref>Auer (2004), S. 226</ref>  
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:* [https://de.wikipedia.org/wiki/Reorganisationsverfahren Reorganisationsverfahren] '''wiki'''
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:* [https://de.wikipedia.org/wiki/Reorganisationsverfahren Reorganisationsverfahren]
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:Gemäß dem URG liegt die Vermutung eines Reorganisationsbedarfs dann vor, wenn die Eigenmittelquote weniger als 8 % und die fIktive Schuldentilgungsdauer mehr als 15 Jahre beträgt.<ref>Vgl. auch Egger u.a. (2010),S. 633 ff</ref>  
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::Gemäß dem URG liegt die Vermutung eines Reorganisationsbedarfs dann vor, wenn die Eigenmittelquote weniger als 8 % und die fIktive Schuldentilgungsdauer mehr als 15 Jahre beträgt.<ref>Vgl. auch Egger u.a. (2010),S. 633 ff</ref>  
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* [https://de.wikipedia.org/wiki/Weighted_Average_Cost_of_Capital WACC] '''Wiki'''
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* [https://de.wikipedia.org/wiki/Weighted_Average_Cost_of_Capital Weighted Average Cost of Capital] (WACC)
  
 
=== Fremdkapitalquote ===
 
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Die '''Fremdkapitalquote - FKQ (Anspannungsgrad, engl. debt ratio)''' ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die das prozentuale Verhältnis zwischen [[Fremdkapital]] (FK, FK*) und dem [[Gesamtkapital]] (FK, FK*) eines Unternehmens angibt.<ref>Auer (2004), 136</ref>  
 
Die '''Fremdkapitalquote - FKQ (Anspannungsgrad, engl. debt ratio)''' ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die das prozentuale Verhältnis zwischen [[Fremdkapital]] (FK, FK*) und dem [[Gesamtkapital]] (FK, FK*) eines Unternehmens angibt.<ref>Auer (2004), 136</ref>  
  
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Der '''Verschuldungsgrad (engl. debt to equity ratio)''' eines Schuldners (Unternehmen, Gemeinden oder Staaten) ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die das Verhältnis zwischen dem Fremdkapital und Eigenkapital angibt. Sie gibt Auskunft über die Finanzierungsstruktur eines Schuldners. Mit steigendem Verschuldungsgrad geht eine Erhöhung des Kreditrisikos für Gläubiger einher.<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Verschuldungsgrad Wikipedia, Stichwort: Verschuldungsgrad], abgefragt: 7.7.2019</ref>
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Gelegentlich wird der Verschuldensgrad auch fälschlich als Gearingquote bezeichnet.<ref>So zB [https://de.wikipedia.org/wiki/Verschuldungsgrad Wikipedia, Stichwort: Verschuldungsgrad], abgefragt: 7.7.2019</ref> Bei Ermittlung der '''Gearingquote (engl. gearing ratio)''' wird das verzinsliche Fremdkapital um die liquiden Mittel verkürzt und mit dem Eigenkapital in Relation gesetzt.<ref>Auer (2004), S. 137</ref>
  
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Der '''Verschuldungsgrad''' (englisch debt to equity ratio, gearing oder leverage ratio) eines Schuldners (Unternehmen, Gemeinden oder Staaten) ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die das Verhältnis zwischen dem bilanziellen Fremdkapital und Eigenkapital angibt. Sie gibt Auskunft über die Finanzierungsstruktur eines Schuldners. Mit steigendem Verschuldungsgrad geht eine Erhöhung des Kreditrisikos für Gläubiger einher.
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Gelegentlich wird die '''Gearingquote (engl. gearing ratio)''' untersucht, dabei wird das verzinsliche Fremdkapital um die liquiden Mittel verkürzt und mit dem Eigenkapital in Relation gesetzt.<ref>Auer (2004), S. 137</ref>
 
  
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* [https://de.wikipedia.org/wiki/Leverage-Effekt Leverage-Effekt] '''Wiki'''<ref> Auer (2004), 154</ref>  
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* [[Leverage-Effekt]]<ref> Auer (2004), 154</ref>  
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* [https://de.wikipedia.org/wiki/Weighted_Average_Cost_of_Capital WACC]
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* [https://de.wikipedia.org/wiki/Weighted_Average_Cost_of_Capital Weighted Average Cost of Capital] (WACC)
  
 
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* Aschauer / Purtscher (2011), S. 113 ff, 185
 
* Aschauer / Purtscher (2011), S. 113 ff, 185
 
* Auer (2004), S. 136ff
 
* Auer (2004), S. 136ff
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* [https://de.wikipedia.org/wiki/Kapitalstruktur Kapitalstruktur bei Wikipedia], abgefragt: 6.7.2019
 
* [https://de.wikipedia.org/wiki/Kapitalstruktur Kapitalstruktur bei Wikipedia], abgefragt: 6.7.2019
 
* [https://de.wikipedia.org/wiki/Verschuldungsgrad Verschuldungsgrad bei Wikipedia], abgefragt: 6.7.2019
 
* [https://de.wikipedia.org/wiki/Verschuldungsgrad Verschuldungsgrad bei Wikipedia], abgefragt: 6.7.2019
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NN bei Wikipedia], abgefragt:
 
  
 
== Einzelnachweise==
 
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* Kommentarzeichen: <!-- Versteckt -->
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* Kleine Schrift: <small> NN </small>
 
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* Einzelreferenz<ref>Einzelreferenz</ref>
 
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* Referenzname<ref name="Name">Referenztext</ref>
 
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Aktuelle Version vom 22. Juli 2023, 05:54 Uhr

Die Kapitalstruktur gibt Auskunft über die Zusammensetzung des Kapitals und die Fristigkeit des Fremdkapitals.[1] Während in der Bilanzanalyse (Jahresabschlussanalyse) von pagatorischen ev. adaptierten Größen ausgegangen wird, kommen bei den Formeln der Unternehmensbewertung idR Marktwerte zum Ansatz.[2]

Die Kapitalstruktur befasst sich mit den Passiva, die Vermögensstruktur mit den Aktiva.

siehe auch-> Bilanz

Kapitalstrukturrisiko

Hauptartikel-> Kapitalstrukturrisiko

  • Synonyme: Finanzierungsstrukturrisiko

siehe auch-> negativer Leverage-Effekt

Das Kapitalstrukturrisiko (Finanzierungsstrukturrisiko) ist jender Teil des systematischen Risikos der auf die Kapitalstruktur zurückzuführen ist. Es steigt mit zunehmendem Verschuldungsgrad des Unternehmens. [3] Das Kapitalstrukturrisiko wird im levered Beta berücksichtigt.[4]

Kennzahlen

Wichtige Größen:

  • Eigenkapitalquote
  • Fremdkapitalquote
  • Verschuldungsgrad

Weitere Kennzahlen:

  • gearing

Eigenkapitalquote

siehe auch-> Finanzanalyse, Kralicek‘scher Quicktest

Die Eigenkapitalquote - EKQ (engl. equity ratio) zeigt das Eigenkapital eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Gesamtkapital.[5]

Berechnung

Bilanzanalyse Unternehmensbewertung
[math]\text{EKQ} = \frac{\text{EK}}{\text{GK}}[/math] [math]\text{EKQ} = \frac{\text{EK*}}{\text{GK*}}[/math]

Bedeutung

Die Eigenkapitalquote ist eine wichtige Kennzahl.[6]

  • Finanzielle Stabilität
Die Eigenkapitalquote ist ein Hinweis auf die finanzielle Stabilität und Fremdkapitalabhängigkeit des Unternehmens. [7]
Gemäß dem URG liegt die Vermutung eines Reorganisationsbedarfs dann vor, wenn die Eigenmittelquote weniger als 8 % und die fIktive Schuldentilgungsdauer mehr als 15 Jahre beträgt.[9]

Fremdkapitalquote

Die Fremdkapitalquote - FKQ (Anspannungsgrad, engl. debt ratio) ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die das prozentuale Verhältnis zwischen Fremdkapital (FK, FK*) und dem Gesamtkapital (FK, FK*) eines Unternehmens angibt.[10]

Berechnung

Bilanzanalyse Unternehmensbewertung
[math]\text{FKQ} = \frac{\text{FK}}{\text{GK}}[/math] [math]\text{FKQ} = \frac{\text{FK*}}{\text{GK*}}[/math]

Bedeutung

Verschuldungsgrad

Der Verschuldungsgrad (engl. debt to equity ratio) eines Schuldners (Unternehmen, Gemeinden oder Staaten) ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die das Verhältnis zwischen dem Fremdkapital und Eigenkapital angibt. Sie gibt Auskunft über die Finanzierungsstruktur eines Schuldners. Mit steigendem Verschuldungsgrad geht eine Erhöhung des Kreditrisikos für Gläubiger einher.[11]

Gelegentlich wird der Verschuldensgrad auch fälschlich als Gearingquote bezeichnet.[12] Bei Ermittlung der Gearingquote (engl. gearing ratio) wird das verzinsliche Fremdkapital um die liquiden Mittel verkürzt und mit dem Eigenkapital in Relation gesetzt.[13]

Berechnung

Bilanzanalyse Unternehmensbewertung
[math]\text{Verschuldungsgrad} = \frac{\text{EK}}{\text{FK}}[/math] [math]\text{Verschuldungsgrad} = \frac{\text{EK*}}{\text{FK*}}[/math]

Bedeutung

Literatur

Fachliteratur

  • Aschauer / Purtscher (2011), S. 113 ff, 185
  • Auer (2004), S. 136ff

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole, Liste der verwendeten Formeln

Weblinks

Einzelnachweise

  1. ↑ Auer (2004), S. 136
  2. ↑ Vgl. Essler ua (2005)
  3. ↑ Aschauer / Purtscher (2011), S. 185
  4. ↑ Bachl (2018), S. 48
  5. ↑ Wikipedia, Stichwort:Fundamentalanalyse, abgefragt: 6.7.2019
  6. ↑ Auer (2004), 137
  7. ↑ Wikipedia, Stichwort:Fundamentalanalyse, abgefragt: 6.7.2019
  8. ↑ Auer (2004), S. 226
  9. ↑ Vgl. auch Egger u.a. (2010),S. 633 ff
  10. ↑ Auer (2004), 136
  11. ↑ Wikipedia, Stichwort: Verschuldungsgrad, abgefragt: 7.7.2019
  12. ↑ So zB Wikipedia, Stichwort: Verschuldungsgrad, abgefragt: 7.7.2019
  13. ↑ Auer (2004), S. 137
  14. ↑ Auer (2004), 154
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