Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Dividend Discount Model

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Begriff (lö)

  • Weiterleitung: DDM

 erg

Ex Unterlage

eigene Das Dividend Discount Model (DDM) ist ein kapitalwertorientiertes Verfahren, bei dem ausgehend von der Ausschüttung (Dividende) der [[Wert des Eigenkapitals]] ermittelt wird.

Das Verfahren geht auf John Burr Williams (1900 –1989) zurück, der es 1938 veröffentlichte.[1]

Durch die Berücksichtigung von Ausschüttungen kann auf Analystenschätzungen zurückgegriffen werden, die es für Cash-Flows nicht gibt. Das DDM bringt dasselbe Ergebnis wie ein DCF-Verfahren, bei dem das Ausschüttungsverhalten da gibt es einen Begriff berücksichtigt wird.[2]

[3] [4] [5] [6] [7] [8]

Bedeutung

  • Weiterleitung: 
Hauptartikel-> [[]]
  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

fe

eigene


[9] [10] [11] [12] [13] [14]

Ermittlung / Berechnung

einen löschen 

fe

Ex Unterlage Vertiefung Bücher: Aschauer / Purtscher (2023), S. 230 f; Diplomarbeiten: Ernst u.a. (2018), S. 166; Kroner (2013), S. 27 f;

Ausgangsbasis für die Berechnung sind die prognostizierten Ausschüttungen (Dividenden) (D) einer Periode, diese sind mit der Renditeforderung der Eigenkapitalgeber für das verschuldete Unternehmen (r(EK)v) zu diskontieren. Formel 1: Dividend Discount Model bei unendlicher Lebensdauer5 

𝑈𝑊 = ∑𝑡=∞ 𝐷𝑡 ∗ (1 + 𝑟𝐸𝐾/𝑣)−𝑡

𝑡=1 Diese Formel kann bei gleichbleibenden oder konstant wachsenden Erträgen durch die ewige Rente ersetzt werden, wobei für das Wachstum Annahmen zu treffen sind. Häufig wird die Wachstumsformel nach Gordon-Shapiro6 verwendet. Formel 2: Dividend Discount Model im Gordon-Shapiro-Modell7 

𝑈𝑊 = 𝐷1

𝑟𝐸𝐾/𝑣−𝑔


Die Ausschüttung (Dividende) lässt sich auch aus der Planungsrechnung unter Beachtung rechtlicher Restriktionen ableiten.8

5 Adaptiert nach Kroner (2013), S. 27. 6 Zum Begriff vgl. Unterlage (CAPM), S. 9. 7 Adaptiert nach Kroner (2013), S. 28. 8 Ein Beispiel findet sich bei Ernst u.a. (2018), S. 166 f.


eigene

Berechnung[15]

NN[16]

[math] {NN} = \frac{a}{b}[/math] lä Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik

Variable
= Ergebnis

[math] {NN} [/math] Variable

Excel

  • NN lässt sich in Excel mit der Funktion VAR.P() ermitteln.[17]

Kritik

  • Weiterleitung: 
Hauptartikel-> [[]]
  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

fe

Ex Unterlage Vertiefung Diplomarbeiten: Kroner (2013), S. 46 f; Das Dividend Discount Model bietet folgende Vor- und Nachteile:9 + Einfachheit + als kapitalwertorientiertes Verfahren akzeptiertes Prinzip, - Abhängigkeit von den Annahmen bezüglich der erwarteten Cash-Flows (Wachstumsrate), - Probleme bei der Anwendung, wenn keine Dividenden ausgeschüttet werden.

9 Vgl. Kroner (2013), S. 46 f.


eigene

Literatur

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 16.5.2026;

[18] [19] [20] [21] [22] [23]

NN

  • Weiterleitung: 
Hauptartikel-> [[]]
  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

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Literatur

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 16.5.2026;

[24] [25] [26] [27] [28] [29]

Literatur

Richtlinie / Fachgutachten / Empfehlungen: KFS/BW 1 (2025) Rz. 36; E-IDW S 1 (2024) Rz. 10, 34, 125 ; Bücher: Aschauer / Purtscher (2023), S. 230 f; Ernst u.a. (2018), S. 166 ff; Großfeld u.a. (2020), Rz. 944 ff; Kra- nebitter / Maier (2017), S. 295; Seppelfricke (2020), S. 201 ff, Wollny (2023), S. 257; Diplomarbeiten: Kroner (2013), S. 27 f, 46 f; Bücher: Aschauer / Purtscher (2023), S. 230 f; Diplomarbeiten: Ernst u.a. (2018), S. 166; Kroner (2013), S. 27 f;

Diplomarbeiten: Kroner (2013), S. 46 f;


Fachgutachten • Kammer der Steuerberater:innen und Wirtschaftsprüfer:innen: „Fachgutachten zur Unternehmens- bewertung beschlossen am 6. November 2025 (KFS/BW 1)“ , zitiert: KFS/BW 1 (2025); • IDW: Entwurf einer Neufassung des IDW Standards: Grundsätze zur Durchführung von Unterneh- mensbewertungen (IDW ES 1 n.F.) Stand 7.11.2024, zitiert E-IDW S 1 (2024); Bücher • Aschauer / Purtscher: „Einführung in die Unternehmensbewertung“, 2. Auflage Linde 2023, zitiert: Aschauer / Purtscher (2023); • Bachl: „Einführung in die Unternehmensbewertung, LexisNexis 2018, zitiert: Bachl (2018); • Ernst u.a.: „Unternehmensbewertungen erstellen und verstehen“, 6. Auflage Vahlen 2018, zitiert: Ernst u.a. (2018); • Großfeld u.a.: „Recht der Unternehmensbewertung“, Verlag RWS 2020, zitiert: Großfeld u.a. (2020); • Kranebitter / Maier (Hrsg.): „Unternehmensbewertung für Praktiker“, 3. Auflage Linde 2017, zi- tiert: Autor in Kranebitter / Maier (2017); • Seppelfricke: „Unternehmensbewertungen“, 1. Auflage, Schäffer-Poeschel 2020, zitiert: Seppelfri- cke (2020); • Wollny: „Rechtsgeleitete Unternehmensbewertung“, NWV 2023, zitiert: Wollny (2023); Diplomarbeiten • Kroner: „Die implizite Bestimmung einer Marktrisikoprämie für den österreichischen Kapitalmarkt im Rahmen der Unternehmensbewertung“, Masterarbeit Uni Wien 2013, zitiert: Kroner (2013); Unterlagen 10 • Hager: „Capital Asset Pricing Model (CAPM)“, Stand Dez. 2025, zitiert: Unterlage (CAPM);

Gesetz

Erlässe

Fachgutachten

  • KFS/BW 1 (2014) Rz.
  • IDW S 1 (2018) Rz.

Fachliteratur

" *)mwN ausgeblendet finden sich weitere Literaturangaben

  • Aschauer / Purtscher (2023), S. ;
  • Bachl (2018), S. ;
  • Drukarczyk / Schüler (2016), S. ;
  • Fleischer / Hüttemann (2015), S. ;
  • Ihlau / Duscha (2019), S. ;
  • Mandl / Rabel (1997), S. ;
  • WP-Handbuch II (2014), Rz. A ;
  • WPH-Edition (2018), Rz. A ;

Judikatur

Unterlage(n)

Sortiert nach Dateiname

Tabellen

Sortiert nach Dateiname

Folien

siehe auch -> Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe, Liste der verwendeten Literatur, Liste englische Fachausdrücke, Liste der verwendeten Abkürzungen, Liste der verwendeten Symbole, Liste der verwendeten Formeln

Weblinks


  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 16.5.2026;

Einzelnachweise

  1. ↑ Vgl. Kroner (2013), S. 27.
  2. ↑ Vgl. Ernst u.a. (2018), S. 166.
  3. ↑
  4. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  5. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  6. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  7. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  8. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  9. ↑
  10. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  11. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  12. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  13. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  14. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  15. ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  16. ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  17. ↑ [ Microsoft Support, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  18. ↑
  19. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  20. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  21. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  22. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  23. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  24. ↑
  25. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  26. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  27. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  28. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  29. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.

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