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| − | '''Fremdkapitalzinsen''' sind die vom Schuldner zu bezahlenden Zinsen. Sie beinhalten neben den [[Fremdkapitalkosten]] noch einen
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| − | Aufschlag für das unsystematische Risiko, die Kosten und den Gewinn.<ref>Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f.</ref>
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| − | Die Differenz zwischen dem [[Basiszinssatz]] und den [[Fremdkapitalzinssatz]] wird als [[Credit Spread]] bezeichnet.
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | Während die Fremdkapitalkosten für die [[Diskontierung]] zu berücksichtigen sind, werden die [[Fremdkapitalzinssatz|Fremdkapitalzinsen]] im [[Zukunftserfolg]] berücksichtigt.
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| − | == Unterschied zu den Fremdkapitalkosten ==
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| − | Die Begriffe Fremdkapitalkosten und -zinsen werden häufig verwechselt.
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| − | <u>Darstellung Basiszinssatz Fremkapitalkosten / -zinssatz</u><ref>Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 263.</ref>
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| − | | <small>+ [[Unsystematisches Risiko|unsyst. Risiko]]<br>+ [[Kosten]]<br>+ [[Gewinn]]</small>
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| − | |rowspan = "3" | = '''[[Fremdkapitalzinssatz]]'''
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| − | | '''[[Basiszinssatz]]'''
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| − | In der Praxis ist die theoretisch geforderte Differenzierung zwischen Fremdkapitalkosten und Fremdkapitalzinsen d.h. die Aufspaltung des Credit Spreads in systematische und andere Bestandteile i.d.R. nicht trennscharf möglich und auch nicht unbedingt notwendig.<ref>Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 264.</ref>
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| − | == Ermittlung ==
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| − | Zur Ableitung der maßgeblichen Fremdkapitalrendite bestehen in Literatur und Praxis unterschiedliche Ansätze:<ref>Bachl (2018), S. 54.</ref>
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| − | * Nach einem Ansatz besteht die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus der marktüblichen Rendite des im Unternehmen eingesetzten verzinslichen Fremdkapitals (auch diese Festlegung erfolgt dabei mitunter datenbankgestützt aus den Zinssätzen für Unternehmensanleihen einer Peer Group;
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| − | * Nach einem ebenfalls in der Praxis zur Anwendung kommenden Ansatz wird die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus den tatsächlichen mit den Fremdkapitalgebern vereinbarten Fremdkapitalzinsen abgeleitet.
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| − | == Literatur ==
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| − | === Fachgutachten ===
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| − | <!-- * KFS/BW 1 Rz. ;
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| − | * IDW S 1 (2008) Rz. ;
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| − | * KFS/BW1 E3 (2021);
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| − | === Fachliteratur ===
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| − | * Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f;
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| − | * Bachl (2018), S. 54;
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| − | * Dörschell u.a. (2012), S. 291 ff;
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| − | * Mandl / Rabel (1997), S. 326 ff;
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| − | * WPH-Edition (2018), Tz. A 418 ff;
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| − | === Unterlage(n) ===
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| − | * Hager: ''Discounted-Cash-Flow-Verfahren'', UBW-Fortgeschrittene FAÖ, [[Datei:DCF-Verfahren.pdf]], Stand Okt. 2025;
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| − | <!-- === Tabellen ===
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| − | === Folien ===
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| − | ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]], [[Liste der verwendeten Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]''
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| − | <!-- [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste englische Fachausdrücke]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen]], -->
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| − | <!-- == Weblinks == -->
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| − | == Einzelnachweise==
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| − | <references />
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| − | <nowiki>
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| − | [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
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