Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Dividend Discount Model: Unterschied zwischen den Versionen

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Version vom 17. Mai 2026, 11:13 Uhr

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Begriff (lö)

  • Weiterleitung: DDM

 erg

Ex Unterlage

eigene Das Dividend Discount Model (DDM) ist ein kapitalwertorientiertes Verfahren, bei dem ausgehend von der Ausschüttung (Dividende) der [[Wert des Eigenkapitals]] ermittelt wird.

Das Verfahren geht auf John Burr Williams (1900 –1989) zurück, der es 1938 veröffentlichte.[1]

Durch die Berücksichtigung von Ausschüttungen kann auf Analystenschätzungen zurückgegriffen werden, die es für Cash-Flows nicht gibt. Das DDM bringt dasselbe Ergebnis wie ein DCF-Verfahren, bei dem das Ausschüttungsverhalten da gibt es einen Begriff berücksichtigt wird.[2]

[3] [4] [5] [6] [7] [8]

Bedeutung

  • Weiterleitung: 

 (zT) ok

Unterlage

eigene Mit KFS/BW 1 (2025) Rz. 36 und E-IDW S 1 (2024) Rz. 10 wurde sie als Betriebswirtschaftlich anerkanntes Bewertungsverfahreneingeführt. Eine weitere Anwendung des Dividend Discount Model ist eine Alternative zur Zinssatzberechnung mit Capital Asset Pricing Model (CAPM).[9]

[10] [11] [12] [13] [14] [15]

Berechnung

 (zT) ok

Ex Unterlage


eigene Ausgangsbasis für die Berechnung sind die prognostizierten Ausschüttungen (Dividenden) (D) einer Periode, diese sind mit der Renditeforderung der Eigenkapitalgeber für das verschuldete Unternehmen (r(EK)v) zu diskontieren.

Dividend Discount Model bei unendlicher Lebensdauer[16]

[math] UW = \sum_{t=1}^\infty D_t * (1 + r_{(EK)v})^{-t}[/math]

Diese Formel kann bei gleichbleibenden oder konstant wachsenden Erträgen durch die ewige Rente ersetzt werden, wobei für das Wachstum Annahmen zu treffen sind. Häufig wird die Wachstumsformel nach Gordon-Shapiro verwendet.

Dividend Discount Model im Gordon-Shapiro-Modell [17]

[math]{UW} = \frac{D_1}{r_{(EK)v} - g} [/math]

Die Ausschüttung (Dividende) lässt sich auch aus der Planungsrechnung unter Beachtung rechtlicher Restriktionen ableiten.[18]

Berechnung[19]

NN[20]

[math] {NN} = \frac{a}{b}[/math] lä Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik

Variable
= Ergebnis

[math] {NN} [/math] Variable

Excel

  • NN lässt sich in Excel mit der Funktion <s>VAR.P() ermitteln.[21]</s>

Kritik

  • Weiterleitung: 

 (zT) ok

Ex Unterlage

eigene Das Dividend Discount Model bietet den Vorteil seiner Einfachheit und dass es auf dem kapitalwertorientiertes Verfahren beruht. Nachteilig sind die Abhängigkeit von den Annahmen bezüglich der erwarteten Cash-Flows (Wachstumsrate) und dass wenn keine Dividenden ausgeschüttet werden es zu Problemen bei der Anwendung kommt.

Literatur

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 16.5.2026;

[22] [23] [24] [25] [26] [27]

NN

  • Weiterleitung: 
Hauptartikel-> [[]]
  • Synonyme: [[]]

siehe auch-> [[]] 

fe

eigene

Literatur

Weblinks

  • [

NN bei Wikipedia], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 16.5.2026;

  • [

NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 16.5.2026;

[28] [29] [30] [31] [32] [33]

Literatur

Fachgutachten

  • KFS/BW 1 (2025) Rz. 36;
  • E-IDW S 1 (2024) Rz. 10, 34, 125 ;

Fachliteratur

  • Aschauer / Purtscher (2023), S. 230 f;
  • Ernst u.a. (2018), S. 166 ff;
  • Großfeld u.a. (2020), Rz. 944 ff;
  • Kranebitter / Maier (2017), S. 295;
  • Kroner (2013), S. 46 f;
  • Seppelfricke (2020), S. 201 ff,
  • Wollny (2023), S. 257;

siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur, Liste der verwendeten Symbole, Liste der verwendeten Formeln


Einzelnachweise

  1. ↑ Vgl. Kroner (2013), S. 27.
  2. ↑ Vgl. Ernst u.a. (2018), S. 166.
  3. ↑
  4. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  5. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  6. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  7. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  8. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  9. ↑ Vgl. dazu Aschauer / Purtscher (2023), S. 230 f, Ernst u.a. (2018), S. 166 f , Kroner (2013), S. 27 f und Wollny (2023), S. 257.
  10. ↑
  11. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  12. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  13. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  14. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  15. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  16. ↑ Adaptiert nach Kroner (2013), S. 27.
  17. ↑ Adaptiert nach Kroner (2013), S. 28.
  18. ↑ Ein Beispiel findet sich bei Ernst u.a. (2018), S. 166 f.
  19. ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  20. ↑ Aus [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  21. ↑ [ Microsoft Support, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  22. ↑
  23. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  24. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  25. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  26. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  27. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  28. ↑
  29. ↑ [ Wikipedia, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  30. ↑ [ Wiktionary, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  31. ↑ [ Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  32. ↑ [ Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.
  33. ↑ [ Grundlagen Statistik, Stichwort: ], abgefragt 16.5.2026.

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