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Die '''Diskontierung''' (Abzinsung (auch , engl. discounting) ist eine finanzmathematische Rechenoperation, bei der der Wert einer zukünftigen Zahlung für einen Zeitpunkt, der vor dem der Zahlung liegt, berechnet wird.<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Abzinsung_und_Aufzinsung Diskontierung bei Wikipedia], abgefragt 19.10.2017</ref> In der [[Unternehmensbewertung]] werden künftige [[finanzieller Überschuss|finanzielle Überschüsse]] auf den [[Barwert]] im [[Bewertungsstichtag]] abgezinst. Die [[Bewertungsmethode]]n die sich der Diskontierung bedienen werden [[Diskontierungsverfahren]] genannt. Dahinter stehen die [[Kapitalwertverfahren]] der Investitionstheorie. | Die '''Diskontierung''' (Abzinsung (auch , engl. discounting) ist eine finanzmathematische Rechenoperation, bei der der Wert einer zukünftigen Zahlung für einen Zeitpunkt, der vor dem der Zahlung liegt, berechnet wird.<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Abzinsung_und_Aufzinsung Diskontierung bei Wikipedia], abgefragt 19.10.2017</ref> In der [[Unternehmensbewertung]] werden künftige [[finanzieller Überschuss|finanzielle Überschüsse]] auf den [[Barwert]] im [[Bewertungsstichtag]] abgezinst. Die [[Bewertungsmethode]]n die sich der Diskontierung bedienen werden [[Diskontierungsverfahren]] genannt. Dahinter stehen die [[Kapitalwertverfahren]] der Investitionstheorie. | ||
Entsprechend ist die ''Aufzinsung'' (auch Askontierung) die umgekehrte Rechenoperation. Bei ihr wird der Wert, den eine Zahlung zu einem späteren Zeitpunkt hat, ermittelt.<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Abzinsung_und_Aufzinsung Diskontierung bei Wikipedia], abgefragt 19.10.2017</ref> | Entsprechend ist die ''Aufzinsung'' (auch Askontierung) die umgekehrte Rechenoperation. Bei ihr wird der Wert, den eine Zahlung zu einem späteren Zeitpunkt hat, ermittelt.<ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Abzinsung_und_Aufzinsung Diskontierung bei Wikipedia], abgefragt 19.10.2017</ref> | ||
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Die Diskontierung hat: folgende Funktionen:<ref>vgl. Fleischer / Hüttemann (2015), S. 95</ref> | Die Diskontierung hat: folgende Funktionen:<ref>vgl. Fleischer / Hüttemann (2015), S. 95</ref> | ||
| − | * Die ökonomische Diskontierungsfunktion bildet der Diskontierungszins die beste verdrängte alternative Mittelanlage ab, stellt also die Opportunitätskosten des Käufers/Verkäufers dar. | + | * Die ''ökonomische Diskontierungsfunktion'' bildet der Diskontierungszins die beste verdrängte alternative Mittelanlage ab, stellt also die Opportunitätskosten des Käufers/Verkäufers dar. |
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* Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, [[Datei:UBW-Basis 2013.pdf]], Stand Februar 2013 | * Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, [[Datei:UBW-Basis 2013.pdf]], Stand Februar 2013 | ||
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Aktuelle Version vom 29. Juni 2025, 06:33 Uhr
Kurzinfo!
Die Diskontierung (Abzinsung (auch , engl. discounting) ist eine finanzmathematische Rechenoperation, bei der der Wert einer zukünftigen Zahlung für einen Zeitpunkt, der vor dem der Zahlung liegt, berechnet wird.[1] In der Unternehmensbewertung werden künftige finanzielle Überschüsse auf den Barwert im Bewertungsstichtag abgezinst. Die Bewertungsmethoden die sich der Diskontierung bedienen werden Diskontierungsverfahren genannt. Dahinter stehen die Kapitalwertverfahren der Investitionstheorie.
Entsprechend ist die Aufzinsung (auch Askontierung) die umgekehrte Rechenoperation. Bei ihr wird der Wert, den eine Zahlung zu einem späteren Zeitpunkt hat, ermittelt.[2]
Inhaltsverzeichnis
Bedeutung
Die Diskontierung ist zentral für das Kapitalwertverfahren und somit für die Unternehmensbewertung. Es steht im Widerspruch zum Nominalwertprinzip.
Funktion der Diskontierung
Die Diskontierung hat: folgende Funktionen:[3]
- Die ökonomische Diskontierungsfunktion bildet der Diskontierungszins die beste verdrängte alternative Mittelanlage ab, stellt also die Opportunitätskosten des Käufers/Verkäufers dar.
- Die finanzmathematische Diskontierungsfunktion ermöglicht einen Vergleich von unterschiedlichen Zahlungsströmen, d.h. von zukünftigen Erträgen oder Cash-Flows, die zu unterschiedlichen Zeitpunkten beliebige Ausprägungen annehmen können, also unterschiedlich groß sein können.
Literatur
Fachgutachten
- Rz. KFS/BW 1 (2014)
- Rz. IDW S1 (2008)
Fachliteratur
- Falkenberg (1975)
- Fleischer / Hüttemann (2015), S. 93 f
- Kruschwitz (2010)
Unterlage(n)
- Hager: Auffrischung mathematischer Grundkenntnisse, Basisseminar BFA, Datei:Mathematik-Auffrischung.pdf, Stand September 2015
Folien
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", FAÖ 2025, Tag 3, Datei:UBW-Basis Tag 3.pdf, Stand Juni 2025;
- Hager: "Unternehmensbewertung Basis", BFA 2013, Datei:UBW-Basis 2013.pdf, Stand Februar 2013
siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur
Weblinks
- Diskontierung bei Wikipedia, abgefragt 19.10.2017
Einzelnachweise
- ↑ Diskontierung bei Wikipedia, abgefragt 19.10.2017
- ↑ Diskontierung bei Wikipedia, abgefragt 19.10.2017
- ↑ vgl. Fleischer / Hüttemann (2015), S. 95
