Free-Cash-Flow: Unterschied zwischen den Versionen
(→Ermittlung) |
|||
| Zeile 11: | Zeile 11: | ||
Der Free-Cash-Flow wird unter Zuhilfenahme von [[Plan-Bilanzen]] sowie [[Plan-GuV]] in der [[Finanzplanung]] ermittelt. Er kann ausgehend vom Jahresüberschuss gem. § 231 Z 21 UGB oder dem [[EBIT|earnings before interest and taxes (EBIT)]] ermittelt werden. | Der Free-Cash-Flow wird unter Zuhilfenahme von [[Plan-Bilanzen]] sowie [[Plan-GuV]] in der [[Finanzplanung]] ermittelt. Er kann ausgehend vom Jahresüberschuss gem. § 231 Z 21 UGB oder dem [[EBIT|earnings before interest and taxes (EBIT)]] ermittelt werden. | ||
| − | + | === FCF aus Jahresergebnis<ref>Rz. 36 KFS/BW 1</ref> === | |
| + | |||
{| class="wikitable" | {| class="wikitable" | ||
|- | |- | ||
| − | | || | + | | || Unternehmensrechtlicher Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag |
|- | |- | ||
| − | | | + | | + || Fremdkapitalzinsen |
|- | |- | ||
| - || Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield) | | - || Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield) | ||
|- | |- | ||
| − | | = || | + | | = || Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern7 |
|- | |- | ||
| − | | +/- || Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen | + | | +/- || Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen |
|- | |- | ||
| − | | +/- || Abschreibungen/Zuschreibungen | + | | +/- || Abschreibungen/Zuschreibungen |
|- | |- | ||
| − | | +/- || Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame | + | | +/- || Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Auf-wendungen/Erträge |
|- | |- | ||
| − | | -/+ || Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche | + | | -/+ || Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Ver-bindlichkeiten) |
|- | |- | ||
| − | | -/+ || Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen | + | | -/+ || Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen |
|- | |- | ||
| − | | = || Free Cash-Flow (FCF) | + | | = || ''Free Cash-Flow (FCF)'' |
| + | |- | ||
| + | |} | ||
| + | |||
| + | === FCF aus EBIT<ref>Adaptiert nach Rz. 97 KFS/BW 1 (2006)</ref> === | ||
| + | |||
| + | {| class="wikitable" | ||
| + | |- | ||
| + | | || EBIT | ||
| + | |- | ||
| + | | - || Fiktive Unternehmensteuern bei reiner Eigenfinanzierung | ||
| + | |- | ||
| + | | = || Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern | ||
| + | |- | ||
| + | | +/- || Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen | ||
| + | |- | ||
| + | | +/- || Abschreibungen/Zuschreibungen | ||
| + | |- | ||
| + | | +/- || Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Auf-wendungen/Erträge | ||
| + | |- | ||
| + | | -/+ || Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Ver-bindlichkeiten) | ||
| + | |- | ||
| + | | -/+ || Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen | ||
| + | |- | ||
| + | | = || ''Free Cash-Flow (FCF)'' | ||
| + | |- | ||
|} | |} | ||
Version vom 18. August 2017, 17:47 Uhr
nn vollständig, in Arbeit, nn verlinkt, (fehlende Links eintragen), kein Link auf diese Seite
Fe Link auf Cash-Flow
Der Free-Cash-Flow entspricht dem Netto-Zufluss finanzieller Mittel aus der operativen Tätigkeit des Unternehmens; er umfasst keine finanzierungsbezogenen Zahlungen, z.B. Zinsen und Dividenden, oder Konsequenzen aus zahlungswirksamen Kapitalveränderungen sowie finanzierungsbezogene Steuerfolgen.[1]
Mit dem Free-Cash-Flow können Kredite rückgezahlt, Dividenden ausgeschüttet oder Aktien rückgekauft werden. Er stellt daher für Banken und Investoren eine wichtige Kennzahl dar.
Inhaltsverzeichnis
Ermittlung
Der Free-Cash-Flow wird unter Zuhilfenahme von Plan-Bilanzen sowie Plan-GuV in der Finanzplanung ermittelt. Er kann ausgehend vom Jahresüberschuss gem. § 231 Z 21 UGB oder dem earnings before interest and taxes (EBIT) ermittelt werden.
FCF aus Jahresergebnis[2]
| Unternehmensrechtlicher Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag | |
| + | Fremdkapitalzinsen |
| - | Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield) |
| = | Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern7 |
| +/- | Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen |
| +/- | Abschreibungen/Zuschreibungen |
| +/- | Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Auf-wendungen/Erträge |
| -/+ | Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Ver-bindlichkeiten) |
| -/+ | Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen |
| = | Free Cash-Flow (FCF) |
FCF aus EBIT[3]
| EBIT | |
| - | Fiktive Unternehmensteuern bei reiner Eigenfinanzierung |
| = | Ergebnis vor Zinsen nach angepassten Ertragsteuern |
| +/- | Aufwendungen/Erträge aus Anlagenabgängen |
| +/- | Abschreibungen/Zuschreibungen |
| +/- | Bildung/Auflösung langfristiger Rückstellungen und sonstige zahlungsunwirksame Auf-wendungen/Erträge |
| -/+ | Erhöhung/Verminderung des Nettoumlaufvermögens (ohne kurzfristige verzinsliche Ver-bindlichkeiten) |
| -/+ | Cash-Flow aus Investitionen/Desinvestitionen |
| = | Free Cash-Flow (FCF) |
Zusammenhang mit anderen Cash-Flows
FCF und FTE
In Rz.47 KFS BW 1 (2014) wird der FTE Link? aus dem FCF abgeleitet.
| Free Cash-Flow (FCF) | |
| - | Fremdkapitalzinsen |
| + | Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield)Link? |
| +/- | Erhöhung/Verminderung des verzinslichen Fremdkapitals |
| = | Flow to Equity (FTE) |
FCF und TCF
Berechnungsschema:[4]
| Free Cash-Flow (FCF) | |
| + | Steuerersparnis aus der Absetzbarkeit der Fremdkapitalzinsen (Tax Shield) |
| = | Total-Cash-Flow (TCF) |
Bedeutung/Verwendung
Der Free-Cash-Flow ist bei folgenden Verfahren von Bedeutung:
Literatur
Fachgutachten
- Rz. 36 KFS/BW 1,
- Rz. 127 IDW S1 (2008)
Fachliteratur
- Aschauer / Purtscher (2011), S. 122f,
- Mandl / Rabel (1997), S. 133ff,
- WP-Handbuch II (2008), Tz. A 297
Unterlage(n)
- Hager: Cash-Flow, Datei:Cash-Flow.pdf, Stand Aug. 2017
siehe auch -> Liste der verwendeten Literatur
Weblinks
- Freier Cashflow bei Wikipedia, abgefragt 16.10.2016;
- Free-Cash-Flow bei Controllingportal.de, abgefragt 16.10.2016;
- Free-Cash-Flow bei investopedia.com, abgefragt 16.10.2016 (interessantes Video);
