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| − | '''Seite aus [[Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Diverse Hinweise#Informationsasymetrie (2.5.2024)]] lö'''
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| − | '''Asymmetrische Information''' bezeichnet den Zustand, dass [[Marktteilnehmer]] nicht über dieselben Informationen verfügen. Konkret bedeutet es, dass Vertragsparteien ([[Transaktionsbeteiligte]]) bei Abschluss und/oder Erfüllung eines Vertrags nicht den gleichen Wissensstand haben.<ref>Vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Asymmetrische_Information Wikipedia, Stichwort: Asymmetrische Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Die Folge von asymetrischen Informationen sind Problemen wie [https://de.wikipedia.org/wiki/Adverse_Selektion adverse Selektion] und [https://de.wikipedia.org/wiki/Moralisches_Risiko moralisches Risiko] (moral Hazard). <ref>Vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Asymmetrische_Information Wikipedia, Stichwort: Asymmetrische Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Ein Mittel gegen Informationsgleichgewicht sind [[Due-Diligence]], [[Ad-hoc-Publizitätspflicht]] und [[Offenlegungspflicht]].
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| − | ''' ok <!-- (zT) erg -->'''
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| − | Die Informationsasymetrie widerspricht dem [[vollkommener Kapitalmarkt|vollkommenen Kapitalmarkt]]. Moderne ökonomische [[Modell]]e ([https://de.wikipedia.org/wiki/Neue_Institutionen%C3%B6konomik neue Institutionenökonomik]) versuchen ohne vollkommene [https://de.wikipedia.org/wiki/Markttransparenz Markttransparenz] auszukommen. Mit der Informationsasymetrie im Zusammenhang stehen die [https://de.wikipedia.org/wiki/Informationskosten Informationskosten].
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| − | Eine Auswirkung der Informationsasymetrie ist der [[Insiderhandel]].
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| − | '''Information''' <ref>Vom lat. ''informatio'', Subst. zum Verb ''informare'' = "bilden", vgl. [https://de.wiktionary.org/wiki/Information Wiktionary, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref> ist derjenige Anteil einer Nachricht, der für den Empfänger einen Wert besitzt. <ref>[https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Eine Information ist ein [[immaterieller Vermögensgegenstand]], der keinem [[Wertverzehr]] unterliegt, dh er wird auch bei mehrfacher Nutzung nicht verbraucht. <ref>[https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref> ME ist jedoch eine zeitliche Komponente zu beachten, weshalb Informationen [[Abnutzbarkeit|abnutzbar]] sind. Informationskäufer erhalten eine, meist zu geringen Grenzkosten herstellbare, Kopie der Information, können aber die Rechte der Informationsnutzung in vollem Umfang erwerben. Als wirtschaftliches Tauschobjekt i.e.S. ist deshalb nicht die Information selbst, sondern das Recht, sie zu nutzen, zu betrachten (Verfügungsrechte).<ref>[https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Information Information bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Information bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | == Insiderhandel ==
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| − | Eine '''Insiderinformation''' ist eine öffentlich nicht bekannte, genaue Information, die direkt oder indirekt mit einem oder mehreren [[Emittent]]en oder einem oder mehreren [[Finanzinstrument]]en direkt oder indirekt in Zusammenhang steht und geeignet ist, bei ihrer Veröffentlichung den [[Kurs]] eines [[Wertpapier]]s erheblich zu beeinflussen.<ref>[https://www.fma.gv.at/kapitalmaerkte/marktmissbrauch/insiderhandel/ FMA, Stichwort: Insiderinformation], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | '''Insiderhandel''' beruht auf Insiderinformation. Den Rahmen gegegen Insiderhandel bilden die [https://de.wikipedia.org/wiki/Marktmissbrauchsrichtlinie Marktmissbrauchsrichtlinie] (MMR] und die [https://de.wikipedia.org/wiki/Marktmissbrauchsverordnung Marktmissbrauchsverordnung] MMVO. Insiderhandel ist eine Straftat.
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Insiderhandel Insiderhandel bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://www.fma.gv.at/glossar/insider-informationen Insider-informationen bei FMA], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://www.fma.gv.at/kapitalmaerkte/marktmissbrauch/insiderhandel/ Insiderhandel bei FMA], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=CELEX:32014L0057 Marktmissbrauchsrichtlinie bei EUR-LEX], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=CELEX:02014R0596-20241204 Marktmissbrauchsverordnung bei EUR-LEX], abgefragt 21.9.2025;
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| − | == Insider ==
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| − | Insider (Eingeweihter; [ɪnˈsaɪdə(r)], englisch in-side, „innen“, „im Innern“, „drinnen“) ist jemand, der über Informationen verfügt, die der Allgemeinheit nicht bekannt sind.
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| − | Insiderwissen stellt sich stets als ungleiche Wissensverteilung in einer Gesellschaft dar. Insider sind „diejenigen, die zur Gruppe gehören, sich mit ihr identifizieren … und über das gruppenspezifische Wissen verfügen“.[2] Die Insider selbst bezeichnen alle übrigen Personen als Außenstehende oder Außenseiter (englisch '''outsider'''). <s>Primärinsider sind etwa an Verhandlungen beteiligte Personen, Vorstände oder Aufsichtsräte. Sekundärinsider sind Personen, denen Informationen – nicht unbedingt von Primärinsidern – weitergegeben wurden. </s>
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| − | ;Börsenwesen
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| − | Insider ist im Wertpapierrecht jemand, der Informationen über oder aus börsennotierten Unternehmen (Emittenten) früher als die Mehrheit der gegenwärtigen und potenziellen Aktionäre erhält.[4] Insiderwissen ist die Kenntnis von Insidern, die der Mehrheit der Öffentlichkeit verborgen bleibt. Die Insiderinformation ist gemäß Art. 1 Nr. 1 Richtlinie 2003/6/EG vom 28. Januar 2003[5] eine „nicht öffentlich bekannte präzise Information, die direkt oder indirekt einen oder mehrere Emittenten von Finanzinstrumenten oder ein oder mehrere Finanzinstrumente betrifft und die – wenn sie öffentlich bekannt würde – geeignet wäre, den Börsenkurs dieser Finanzinstrumente oder den Kurs sich darauf beziehender Derivate erheblich zu beeinflussen“. Insiderwissen erlangen vor allem Berufe wie Bankkaufleute, Börsenhändler, Journalisten, Notare, Skontroführer, Steuerberater, Unternehmensberater, Wertpapierhändler, Wirtschaftsprüfer oder Funktionen wie Vorstand, Aufsichtsrat oder ein sonstiges Organ.[6] Sie besitzen Insiderinformationen über nicht öffentlich bekannte Umstände, die den Emittenten oder dessen Emissionen betreffen und im Falle ihres öffentlichen Bekanntwerdens zur erheblichen Kursbeeinflussung geeignet sind.[7] Beispielsweise soll eine Gewinnwarnung verhindern, dass Vorstand, Aufsichtsrat oder ein sonstiger Insider des Emittenten diese Informationen zu seinen Gunsten verwertet, während die Öffentlichkeit uninformiert bleibt. Die Insider könnten hierbei ihre Aktien zu einem höheren Börsenkurs verkaufen, solange sich die Gewinnwarnung durch fehlende Veröffentlichung noch nicht im Kurs ausgewirkt hat; denn Gewinnwarnungen führen meist zu Kursrückgängen.[8] -->
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| − | <s>''<u>https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/insider-40873 </u>'' </s> <!--
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| − | Personen, die kraft ihres Amtes, ihrer Funktionen oder ihrer Beteiligung am Kapital des Emittenten oder eines mit dem Emittenten verbundenen Unternehmens auf legalem Wege Nachrichten aus Unternehmen (Insider-Informationen), welche die Erwartungen über angemessene Preise von Wertpapieren beeinflussen, früher als die Mehrzahl der gegenwärtigen oder potenziellen Anteilseigner erhalten oder selbst gestalten. -->
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| − | <s>''<u>https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/insiderverzeichnis-53781 </u>'' </s> <!--
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| − | Verpflichtung von Emittenten börsennotierter Wertpapiere (s. Börsennotierung), Verzeichnisse über Mitarbeiter zu führen, die bestimmungsgemäß Zugang zu Insiderinformationen haben (§ 15b I WpHG). Die Verzeichnisse sind unverzüglich zu aktualisieren und der BaFin auf Verlangen zu übermitteln. Insiderlisten dienen dazu (1) bei Verdachtsfällen der BaFin eine schnelle Ermittlung zu ermöglichen, (2) die auf der Liste verzeichneten Personen präventiv zum vorsichtigen Umgang mit Insiderinformationen zu sensibilisieren, indem sie über die rechtlichen Pflichten, die sich aus dem Zugang zu Insiderinformationen ergeben, sowie über die Rechtsfolgen von Verstößen aufzuklären sind, und (3) den Emittenten die Einhaltung Ihrer Geheimhaltungspflichten zu ermöglichen und zu erleichtern. So erlangen Insiderverzeichnisse auch Bedeutung für die sog. Selbstbefreiung von der Ad Hoc-Publizität (s. Börsenkommunikation), wonach der Emittent von der Pflicht zur Veröffentlichung von Insiderinformationen solange befreit ist, wie es der Schutz seiner berechtigten Interessen erfordert, keine Irreführung der Öffentlichkeit zu befürchten ist und der Emittent die Vertraulichkeit der Insiderinformation gewährleisten kann, § 15 III WpHG. -->
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| − | '''Insider''' <ref>Von engl. ''in-side'' = "innen, im Innern, drinnen"; vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Insider Wikipedia, Stichwort: Insider], abgefragt 21.9.2025.</ref>(Eingeweihter) ist jemand, der über Informationen verfügt, die der Allgemeinheit nicht bekannt sind. <ref>[https://de.wikipedia.org/wiki/Insider Wikipedia, Stichwort: Insider], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <s><u>Literatur</u></s>
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Insider Insider bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/insider-40873 Insider bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | <s>* [
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| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 21.9.2025;
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| − | <ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | <ref>[
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref></s>
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| − | NN bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 21.9.2025;
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| − | </ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | [[Liste der verwendeten Abkürzungen]], [[Liste der verwendeten Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]'' -->
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| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Asymmetrische_Information Asymmetrische Information bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/informationsasymmetrie-41233 Informationsasymetrie bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | <s>* [
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| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 21.9.2025;</s>
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| − | == Einzelnachweise==
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| − | <references />
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| − | | |
| − | <nowiki>
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| − | ev [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
| |
| − | [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]] | |
| − | </nowiki>
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