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| − | Asymmetrische Information ist ein wirtschaftswissenschaftlicher Begriff und bezeichnet den Zustand, in dem zwei Vertragsparteien bei Abschluss und/oder Erfüllung eines Vertrags oder Marktteilnehmer nicht über dieselben Informationen verfügen. In der Folge kommt es zu Problemen wie Adverse Selektion und Moral Hazard. -->
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| − | '''Asymmetrische Information''' bezeichnet den Zustand, dass [[Marktteilnehmer]] nicht über dieselben Informationen verfügen. Konkret bedeutet es, dass Vertragsparteien ([[Transaktionsbeteiligte]]) bei Abschluss und/oder Erfüllung eines Vertrags nicht den gleichen Wissensstand haben.<ref>Vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Asymmetrische_Information Wikipedia, Stichwort: Asymmetrische Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Die Folge von asymetrischen Informationen sind Problemen wie [https://de.wikipedia.org/wiki/Adverse_Selektion adverse Selektion] und [https://de.wikipedia.org/wiki/Moralisches_Risiko moralisches Risiko] (moral Hazard). <ref>Vgl. [https://de.wikipedia.org/wiki/Asymmetrische_Information Wikipedia, Stichwort: Asymmetrische Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | '''Erg Hinweis [[Due-Diligence]]'''
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | Die Auseinandersetzung mit Problemen, die aus asymmetrischen Informationen resultieren, ist Gegenstand der Informationsökonomik sowie der ökonomischen Analyse des (Privat-), Straf- und öffentlichen Rechts.
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| − | Eine zentrale Annahme neoklassischer ökonomischer Modelle ist die vollständige Information, das heißt die Akteure kennen sämtliche Umweltzustände und können die Handlungen ihrer Vertragsparteien beobachten. Informationen sind kostenlos verfügbar, Verträge sind vollständig, ihre Erfüllung kann kostenlos beobachtet und vollständig durchgesetzt werden.
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| − | Trotz dieser in der Realität nicht gegebenen Annahme können neoklassische Modelle in bestimmten Bereichen mit guten Ergebnissen verwendet werden, nämlich dann, wenn ein Partialmarkt dem Modell des vollkommenen Marktes nahekommt, zum Beispiel im Wertpapierhandel. -->
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| − | Die Informationsasymetrie widerspricht dem [[vollkommener Kapitalmarkt|vollkommenen Kapitalmarkt]]. Moderne ökonomische [[Modell]]e ([https://de.wikipedia.org/wiki/Neue_Institutionen%C3%B6konomik neue Institutionenökonomik]) versuchen ohne vollkommene [https://de.wikipedia.org/wiki/Markttransparenz Markttransparenz] auszukommen. Mit der Informationsasymetrie im Zusammenhang stehen die [https://de.wikipedia.org/wiki/Informationskosten Informationskosten].
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| − | <s>Die Informationsasymetrie ist bei der [[Planplausibilisierung]] zu beachten.</s> '''Satz ev lö''' Sie ist im [https://de.wikipedia.org/wiki/Strafrecht Strafrecht] von Bedeutung. Eine Auswirkung der Informationsasymetrie ist der [[Insiderhandel]].
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | == Information ==
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| − | ''' ok <!-- erg (zT) -->'''
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| − | '''Information''' <ref>Vom lat. ''informatio'', Subst. zum Verb ''informare'' = "bilden", vgl. [https://de.wiktionary.org/wiki/Information Wiktionary, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref> ist derjenige Anteil einer Nachricht, der für den Empfänger einen Wert besitzt. <ref>[https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | Eine Information ist ein [[immaterieller Vermögensgegenstand]], der keinem [[Wertverzehr]] unterliegt, dh er wird auch bei mehrfacher Nutzung nicht verbraucht. <ref>[https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref> ME ist jedoch eine zeitliche Komponente zu beachten, weshalb Informationen [[Abnutzbarkeit|abnutzbar]] sind. Informationskäufer erhalten eine, meist zu geringen Grenzkosten herstellbare, Kopie der Information, können aber die Rechte der Informationsnutzung in vollem Umfang erwerben. Als wirtschaftliches Tauschobjekt i.e.S. ist deshalb nicht die Information selbst, sondern das Recht, sie zu nutzen, zu betrachten (Verfügungsrechte).<ref>[https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort: Information], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Information Information bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/information-40528 Information bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | == Insiderhandel ==
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | '''fe <!-- erg (zT) ok -->'''
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| − | Auch die Verwertung von Insiderinformation durch Insiderhandel wird von staatlicher Seite durch Sanktionen unterbunden.
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| − | ''<u>https://de.wikipedia.org/wiki/Insiderhandel </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | Insiderhandel bedeutet im Finanzwesen die Verwendung von Insiderinformationen für Börsengeschäfte und ist ein Begriff des Finanzmarkts, speziell des Aktienmarkts. Insiderhandel ist in Deutschland und den meisten Mitgliedstaaten der Europäischen Union eine Straftat, da er die Funktionsfähigkeit des Kapitalmarkts beeinträchtigt.
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| − | ;Europäische Union
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| − | Das europäische Insiderrecht beruhte bis zum 3. Juli 2016 auf der Marktmissbrauchsrichtlinie, die die Mitgliedstaaten dazu verpflichtete, inhaltlich vergleichbare Vorschriften zu erlassen. Die am 3. Juli 2016 in Kraft getretene MMVO löste die Richtlinie ab und wirkt als europäische Verordnung unmittelbar als Bestandteil der Rechtsordnung. Somit richtet sich das Insiderrecht in den Mitgliedstaaten direkt nach der MMVO. Dem nationalen Recht vorbehalten bleiben allerdings die Sanktionen, die an Verstöße gegen die MMVO geknüpft sind.
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| − | ''<u>https://de.wikipedia.org/wiki/Marktmissbrauchsrichtlinie </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | Während die Marktmissbrauchsverordnung verbotene Insidergeschäfte, die unrechtmäßige Offenlegung von Insiderinformationen und Marktmanipulationen EU-weit einheitlich und verbindlich definiert, enthält die Marktmissbrauchrichtlinie Mindestvorschriften für strafrechtliche Sanktionen bei Verstößen. Die Mitgliedstaaten sollen die erforderlichen gesetzlichen Regelungen schaffen, um sicherzustellen, dass Insidergeschäfte, die Empfehlung an Dritte oder die Anstiftung Dritter zum Tätigen von Insidergeschäften zumindest in schwerwiegenden Fällen und bei Vorliegen von Vorsatz nicht nur als Ordnungswidrigkeit, sondern als Straftat verfolgt werden.
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| − | ''<u>https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/marktmissbrauchsrichtlinie-38426 </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Kurzbezeichnung für die Richtlinie 2003/6/EG des Europäischen Parlamentes und Rates über Insidergeschäfte und Marktmanipulation vom 28.1.2003, die die Insider-Richtlinie von 1989 aufgehoben hat.
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| − | Die dt. Umsetzung erfolgte v.a. im Wertpapierhandelsgesetz (WpHG). Die Aufsichtsbehörde, die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), kann zur Durchsetzung des Insiderhandels- und Marktmanipulationsverbotes oder zur Beseitigung sonstiger Missstände z.B. den Handel aussetzen, wenn dies geboten ist.––Nach dem Vorschlag der EU-Kommission für eine Richtlinie über strafrechtliche Sanktionen für Insider-Geschäfte und Marktmanipulation v. 20.10.2011, KOM(2011) 654, Ergänzung v. 25.7.2012, KOM(2012) 420) sollen künftig alle Mitgliedsstaaten strafrechtliche Sanktionen vorsehen, die effektiv, verhältnismäßig und abschreckend sein müssen. Kernregelungen der bisherigen Marktmissbrauchsrichtlinie sollen allerdings in eine EU-Verordnung über Insider-Geschäfte und Marktmanipulation überführt werden (Entwurf vom 20.10.2011, KOM(2011) 651, Ergänzung v. 25.7.2012, KOM(2012) 421), damit diese in den Mitgliedstaaten unmittelbar gelten. Der Verordnungsentwurf weitet den Anwendungsbereich von Finanzinstrumenten, die zum Handel an einem geregelten Markt zugelassen sind, auf sämtliche Finanzinstrumente aus, die zum Handel auf einem MTF oder OTF zugelassen sind, sowie auf alle außerbörslich gehandelten verbundenen Finanzinstrumente, die Auswirkungen auf die erfassten zugrunde liegenden Märkte haben können. Begründet wird dies damit, dass seit der Verabschiedung der MiFID Finanzinstrumente zunehmend in Swap-Ausführungssystemen oder sog. Broker-Crossing-Systemen (s. OTF) oder ausschließlich außerbörslich gehandelt werden, und es so zu Aufsichtsarbitrage zwischen Handelsplätzen kommen kann. Die Einheitlichkeit des Anlegerschutzes und die Marktintegrität in der gesamten Union sollen gewahrt werden und es soll durch die Änderung klargestellt werden, dass Marktmanipulation in Bezug auf solche Finanzinstrumente durch außerbörslich gehandelte Derivate wie Credit Default Swaps (CDS) verboten ist. Der Entwurf ergänzt den Tatbestand der Straftatbestand der Marktmanipulation zudem durch den der Manipulation von Benchmarks (s. LIBOR).––Vgl. auch Marktmanipulation; Scalping; Directors Dealing; Insiderinformationen; Insiderverzeichnis; Börsenkommunikation zur Ad-Hoc-Pflicht.
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| − | ''<u>https://www.fma.gv.at/glossar/insider-informationen/ </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Eine Insiderinformation ist eine öffentlich nicht bekannte, genaue Information, die direkt oder indirekt mit einem oder mehreren Emittenten oder einem oder mehreren Finanzinstrumenten direkt oder indirekt in Zusammenhang steht und geeignet ist, bei ihrer Veröffentlichung den Kurs eines Wertpapiers erheblich zu beeinflussen. Sie muss so beschaffen sein, dass ein verständiger Anleger sie wahrscheinlich als Teil der Grundlage seiner Anlageentscheidungen nutzen würde.
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| − | | |
| − | Der Missbrauch einer Insider-Information ist sowohl ein verwaltungsstrafrechtliches als auch ein strafrechtlich relevantes Delikt. Der Missbrauch von Insider-Informationen ist gesetzlich gem. § 154 Absatz 1 Ziffer 1 und 2 BörseG 2018 beziehungsweise § 163 BörseG 2018 verboten.
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| − | Siehe hierzu auch Insider und Missbrauch einer Insider-Information
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| − | ''<u>https://www.fma.gv.at/kapitalmaerkte/marktmissbrauch/insiderhandel/ </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Wann eine Information eine Insiderinformation ist, wird in der Marktmissbrauchsverordnung (MAR), die mit 3.7.2014 in Kraft trat und seit 3.7.2016 anwendbar ist, definiert. Demnach gilt:
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| − | Sie muss eine öffentlich nicht bekannte, genaue Information sein.
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| − | Sie muss mit einem oder mehreren Emittenten oder einem oder mehreren Finanzinstrumenten direkt oder indirekt in Zusammenhang stehen.
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| − | Sie muss geeignet sein, bei ihrer Veröffentlichung den Kurs eines Wertpapiers erheblich zu beeinflussen.
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| − | Sie muss so beschaffen sein, dass ein verständiger Anleger sie wahrscheinlich als Teil der Grundlage seiner Anlageentscheidungen nutzen würde.
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| − | | |
| − | Die Insiderinformation ist in Artikel 7 MAR genau definiert. Dazu gehören auch vertrauliche Informationen um noch nicht erledigte Aufträge von Kunden, an Personen, die mit der Ausführung dieser Aufträge betraut sind (zum Beispiel Kundenhändler).
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| − | Tatbestand Missbrauch von Insiderinformationen
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| − | | |
| − | Der Missbrauch einer Insiderinformation ist sowohl ein verwaltungsstrafrechtliches als auch ein strafrechtlich relevantes Delikt. Der Gesetzgeber verbietet gem. § 154 Absatz 1 Ziffer 1 und 2 BörseG 2018 beziehungsweise § 163 BörseG 2018 den Missbrauch von Insiderinformationen.
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| − | Unter den Tatbestand fällt, wer für sich oder einen Dritten eine Insiderinformation ausnützt. Dies kann durch den An- und Verkauf, die Änderung beziehungsweise die Stornierung von Handelsaufträgen oder die Empfehlung von Wertpapieren oder die Weitergabe der Information an Dritte verwirklicht werden.
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| − | Die Finanzmarktaufsicht muss, sofern der Verstoß in die Zuständigkeit der Gerichte fällt, gemäß § 167 Absatz 1 BörseG 2018 bei begründetem Verdacht auf einen Verstoß gegen die Markmissbrauchsbestimmungen den Sachverhalt der Staatsanwaltschaft anzeigen und kann dann von der Staatsanwaltschaft mit weiteren Ermittlungen beauftragt werden.
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| − | Strafbestimmungen
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| − | Der Missbrauch einer Insiderinformation wird in der gerichtlichen Zuständigkeit mit einer Freiheitsstrafe von 6 Monaten bis zu 5 Jahren geahndet. Dies gilt für sogenannte Primärinsider für den Verstoß gegen das Verbot des Insiderhandels und die Abgabe von Empfehlungen bei Vorliegen von Vorsatz. Für Sekundärinsider gilt diese Strafdrohung nur bei Vorliegen von Wissentlichkeit.
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| − | Im Fall der unrechtmäßigen Offenlegung von Insiderinformationen drohen bis zu 2 Jahre Freiheitsstrafe.
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| − | Primärinsider sind gemäß § 163 Absatz 4 Börsegesetz 2018 Personen, die als Mitglieder des Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorganes des Emittenten (zum Beispiel Vorstände oder Aufsichtsräte) oder sonst auf Grund ihres Berufes (zum Beispiel Wirtschaftsprüfer, Dolmetscher) oder ihrer Beteiligung am Kapital des Emittenten Zugang zu einer Insiderinformation haben.
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| − | Jeder, der Insiderinformationen hat, ohne Insider gemäß § 163 Absatz 4 BörseG 2018 zu sein, ist als Sekundärinsider zu qualifizieren. Das sind zum Beispiel Lebenspartner eines Vorstandsmitglieds oder eine Reinigungskraft.
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| − | Im Fall der Zuständigkeit der FMA als Verwaltungsstrafbehörde sind Personen wegen des Missbrauchs von Insiderinformationen gemäß § 154 Absatz 1 Ziffer 1 und 2 Börsegesetz 2018 in Verbindung mit Artikel 14 MAR mit einer Geldstrafe von bis zu 5 Millionen Euro oder bis zum Dreifachen des aus dem Verstoß gezogenen Nutzens einschließlich eines vermiedenen Verlustes, soweit sich der Nutzen beziffern lässt, zu bestrafen.
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| − | In jedem Fall, also sowohl bei gerichtlicher als auch bei verwaltungsstrafrechtlicher Zuständigkeit, kann die juristische Person zur Rechenschaft gezogen werden (bis zu 15 Millionen Euro oder 15 % des jährlichen Gesamtnettoumsatzes).
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| − | Effekte auf den Kapitalmarkt
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| − | Aufgrund der Herausforderungen im Umgang mit den Bestimmungen der Richtlinie 2003/6/EG („Marktmissbrauchsrichtlinie“) hat der Europäische Gerichtshof in den vergangenen Jahren Auslegungen zu den Begriffen Insiderinformation und Insiderhandel vorgenommen. Diese Begriffe wurden näher konkretisiert. Die darin getroffenen Auslegungen haben auch weiterhin Gültigkeit. Im Folgenden werden neben den Effekten auf den Kapitalmarkt auch ausgewählte Entscheidungen dargestellt.
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| − | Ein Insider nutzt das Vertrauen (der Investoren) aus, um sich einen eigenen Vorteil zu verschaffen. Wenn Missbrauch von Insiderinformation nicht geahndet wird, verlieren Investoren das Vertrauen in den Markt und werden weniger für Finanzinstrumente bezahlen. Ein Unternehmen, das bekannt dafür ist, dass Insider ihre Informationen missbräuchlich verwenden, wird einen Kursabfall erleiden und die Kapitalkosten werden signifikant steigen. Das Vertrauen der Investoren in Unternehmen, die sich auf Kosten anderer bereichern sinkt.
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| − | Weiters werden Investoren den Markt verlassen und so die Kapitalkosten für alle Unternehmungen erhöhen und der Volkswirtschaft einen Wohlfahrtsverlust zufügen. Insgesamt gehen somit die Qualität der Preise, im Sinne von Preise spiegeln alle verfügbaren Informationen wider, sowie das Umsatzvolumen zurück. Dadurch kann es zu Marktversagen und schlimmstenfalls zum Zusammenbruch des Kapitalmarktes kommen.
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| − | Auch auf die betroffenen Unternehmen hat dies Auswirkung. Es werden sich die Finanzierungsmöglichkeiten am Kapitalmarkt verschlechtern was Investitionen bzw. wirtschaftliches Wachstum verhindert. So ist es denkbar, dass das nötige Eigenkapital für eine Unternehmensinvestition nicht über eine Kapitalerhöhung aufgebracht werden kann, da die Kapitalkosten durch den Vertrauensverlust und erhöhte Risikoprämien gestiegen sind.
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| − | Eine '''Insiderinformation''' ist eine öffentlich nicht bekannte, genaue Information, die direkt oder indirekt mit einem oder mehreren [[Emittent]]en oder einem oder mehreren [[Finanzinstrument]]en direkt oder indirekt in Zusammenhang steht und geeignet ist, bei ihrer Veröffentlichung den [[Kurs]] eines [[Wertpapier]]s erheblich zu beeinflussen.<ref>[https://www.fma.gv.at/kapitalmaerkte/marktmissbrauch/insiderhandel/ FMA, Stichwort: Insiderinformation], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | | |
| − | Insiderhandel beruht auf Insiderinformation. Diese wird in der Marktmissbrauchsverordnung (MAR) geregelt, die MAR ist mit 3.7.2014 in Kraft getreten und seit 3.7.2016 anwendbar ist. Insiderhandel ist eine Straftat.
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| − | <u>Literatur</u>
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | https://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=CELEX:32014L0057
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| − | https://www.fma.gv.at/kapitalmaerkte/marktmissbrauch/insiderhandel/
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| − | * [
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| − | NN bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 21.9.2025;
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| − | <ref>
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| − | </ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 21.9.2025.</ref>
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| − | == Insider ==
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| − | <!-- Bei Änderung Überschrift in [[NN]], [[MM]] ändern. -->* ''Weiterleitung'':
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| − | ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]''
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| − | '''fe <!-- erg (zT) ok -->'''
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| − | ''<u>https://de.wikipedia.org/wiki/Insider </u>'' (-wissen) </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Insider (Eingeweihter; [ɪnˈsaɪdə(r)], englisch in-side, „innen“, „im Innern“, „drinnen“) ist jemand, der über Informationen verfügt, die der Allgemeinheit nicht bekannt sind.
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| − | Insiderwissen stellt sich stets als ungleiche Wissensverteilung in einer Gesellschaft dar. Insider sind „diejenigen, die zur Gruppe gehören, sich mit ihr identifizieren … und über das gruppenspezifische Wissen verfügen“.[2] Die Insider selbst bezeichnen alle übrigen Personen als Außenstehende oder Außenseiter (englisch '''outsider'''). <s>Primärinsider sind etwa an Verhandlungen beteiligte Personen, Vorstände oder Aufsichtsräte. Sekundärinsider sind Personen, denen Informationen – nicht unbedingt von Primärinsidern – weitergegeben wurden. </s>
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| − | ;Börsenwesen
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| − | Insider ist im Wertpapierrecht jemand, der Informationen über oder aus börsennotierten Unternehmen (Emittenten) früher als die Mehrheit der gegenwärtigen und potenziellen Aktionäre erhält.[4] Insiderwissen ist die Kenntnis von Insidern, die der Mehrheit der Öffentlichkeit verborgen bleibt. Die Insiderinformation ist gemäß Art. 1 Nr. 1 Richtlinie 2003/6/EG vom 28. Januar 2003[5] eine „nicht öffentlich bekannte präzise Information, die direkt oder indirekt einen oder mehrere Emittenten von Finanzinstrumenten oder ein oder mehrere Finanzinstrumente betrifft und die – wenn sie öffentlich bekannt würde – geeignet wäre, den Börsenkurs dieser Finanzinstrumente oder den Kurs sich darauf beziehender Derivate erheblich zu beeinflussen“. Insiderwissen erlangen vor allem Berufe wie Bankkaufleute, Börsenhändler, Journalisten, Notare, Skontroführer, Steuerberater, Unternehmensberater, Wertpapierhändler, Wirtschaftsprüfer oder Funktionen wie Vorstand, Aufsichtsrat oder ein sonstiges Organ.[6] Sie besitzen Insiderinformationen über nicht öffentlich bekannte Umstände, die den Emittenten oder dessen Emissionen betreffen und im Falle ihres öffentlichen Bekanntwerdens zur erheblichen Kursbeeinflussung geeignet sind.[7] Beispielsweise soll eine Gewinnwarnung verhindern, dass Vorstand, Aufsichtsrat oder ein sonstiger Insider des Emittenten diese Informationen zu seinen Gunsten verwertet, während die Öffentlichkeit uninformiert bleibt. Die Insider könnten hierbei ihre Aktien zu einem höheren Börsenkurs verkaufen, solange sich die Gewinnwarnung durch fehlende Veröffentlichung noch nicht im Kurs ausgewirkt hat; denn Gewinnwarnungen führen meist zu Kursrückgängen.[8]
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| − | ''<u>https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/insider-40873 </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Personen, die kraft ihres Amtes, ihrer Funktionen oder ihrer Beteiligung am Kapital des Emittenten oder eines mit dem Emittenten verbundenen Unternehmens auf legalem Wege Nachrichten aus Unternehmen (Insider-Informationen), welche die Erwartungen über angemessene Preise von Wertpapieren beeinflussen, früher als die Mehrzahl der gegenwärtigen oder potenziellen Anteilseigner erhalten oder selbst gestalten.
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| − | ''<u>https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/insiderverzeichnis-53781 </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Verpflichtung von Emittenten börsennotierter Wertpapiere (s. Börsennotierung), Verzeichnisse über Mitarbeiter zu führen, die bestimmungsgemäß Zugang zu Insiderinformationen haben (§ 15b I WpHG). Die Verzeichnisse sind unverzüglich zu aktualisieren und der BaFin auf Verlangen zu übermitteln. Insiderlisten dienen dazu (1) bei Verdachtsfällen der BaFin eine schnelle Ermittlung zu ermöglichen, (2) die auf der Liste verzeichneten Personen präventiv zum vorsichtigen Umgang mit Insiderinformationen zu sensibilisieren, indem sie über die rechtlichen Pflichten, die sich aus dem Zugang zu Insiderinformationen ergeben, sowie über die Rechtsfolgen von Verstößen aufzuklären sind, und (3) den Emittenten die Einhaltung Ihrer Geheimhaltungspflichten zu ermöglichen und zu erleichtern. So erlangen Insiderverzeichnisse auch Bedeutung für die sog. Selbstbefreiung von der Ad Hoc-Publizität (s. Börsenkommunikation), wonach der Emittent von der Pflicht zur Veröffentlichung von Insiderinformationen solange befreit ist, wie es der Schutz seiner berechtigten Interessen erfordert, keine Irreführung der Öffentlichkeit zu befürchten ist und der Emittent die Vertraulichkeit der Insiderinformation gewährleisten kann, § 15 III WpHG.
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| − | ''<u> </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | ''<u> </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | ''<u>eigene </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | <u>Literatur</u>
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | * [
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| − | NN bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 21.9.2025;
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| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 21.9.2025;
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Asymmetrische_Information Asymmetrische Information bei Wikipedia], abgefragt 21.9.2025;
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| − | * [https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/informationsasymmetrie-41233 Informationsasymetrie bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 21.9.2025;
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| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 21.9.2025;
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| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 21.9.2025;</s>
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| − | == Einzelnachweise==
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| − | <references />
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| − | <nowiki>
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| − | ev [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
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| − | [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]] | |
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