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| − | ''' (zT) ok <!-- erg -->'''
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| − | <s>''<u>Ex DCV </u>'' </s> <!--
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| − | Das TCF-Verfahren unterscheidet sich um WACC-Verfahren durch die Berücksichtigung des Steuervorteil der Fremdfinanzierung im Cash-Flow.
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| − | <s>''<u>Ex DKZ </u>'' </s> <!--
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| − | WACC (excl Tax-Shield): sind ein gewichteter Mischzinssatz aus Eigenkapitalkosten und Fremdkapitalkosten, wobei der Steuervorteil der Fremdfinanzierung nicht im Zinssatz berücksichtigt wird. Die Gewichtung erfolgt nach dem Verhältnis der Marktwerte von Eigen- und Fremdkapital.
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| − | Der '''WACC (excl Tax-Shield)''' sind ein gewichteter [[Mischzinssatz]] aus [[Eigenkapitalkosten]] und [[Fremdkapitalkosten]], wobei der [[Steuervorteil der Fremdfinanzierung]] nicht im [[Zinssatz]] sondern im [[Cash-Flow]] ([[TCF]]) berücksichtigt wird. Die Gewichtung erfolgt nach der [[Eigenkapitalquote|Eigen-]] und [[Fremdkapitalquote]]. *)<!-- eigene Definition -->
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| − | <s><ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref></s>
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| − | == Bedeutung ==
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| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
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| − | '''fe <!-- erg (zT) ok -->'''
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| − | Bedeutung:
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| − | a) TCF-Verfahren
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| − | ''<u>eigene </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | <ref>
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| − | </ref>
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | == Berechnung ==
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| − | <small> </small> <u> </u> <s> </s> <!-- -->
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| − | '''fe <!-- erg (zT) ok -->'''
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| − | ''<u>Ex DCV </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Dementsprechend stellt sich der Zinssatz wie folgt dar:
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| − | <nowiki>Formel 4: WACC (excl. Tax-Shield)55
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| − | 𝑟(𝑇𝐶𝐹) = 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾
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| − | ∗
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| − | 𝐺𝐾∗ + 𝑟(𝐹𝐾)
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| − | 𝐹𝐾∗
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| − | 𝐺𝐾∗ </nowiki>
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| − | ''<u>Ex DKZ </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | Tabelle 5: Synonyme WACC (excl. Tax-Shield)e
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| − | Bezeichnung Quelle
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| − | gewogene Kapitalkosten
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| − | (TCF)
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| − | | |
| − | Mandl / Rabel (1997), S. XX;
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| − | Gewogene durchschnittli-
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| − | che Kapitalkosten für
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| − | TCF-Ansatz
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| − | | |
| − | ''<u>Ex Baustelle DKZ </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | <u>Formel: </u><ref>Aus Ihlau / Duscha (2019), S. 83.</ref>
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| − | | |
| − | <math> r({TCF}) = r:{(EK)v} \cdot \frac{EK^*}{GK^*} + r({FK}) \cdot \frac{FK^*}{GK^*} </math>
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| − | ''<u> </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | ''<u> </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | | |
| − | ''<u>eigene </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | <u>Berechnung</u><ref>Aus [
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| − | Wikipedia, Stichwort:
| |
| − | ], abgefragt ..2025.
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| − | </ref>
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| − | | |
| − | ''NN''<ref>Aus [
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| − | Wikipedia, Stichwort:
| |
| − | ], abgefragt ..2025.
| |
| − | </ref>
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| − | | |
| − | <math> {NN} = \frac{a}{b}</math> '''lä''' [[Benutzer:Peter_Hager/Praktische_Hilfen#Mathematik]]
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| − | {| class="wikitable"
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| − | |-
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| − | |
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| − | | Variable
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| − | |-
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| − | | =
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| − | | '''Ergebnis'''
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| − | |-
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| − | |}
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| − | | |
| − | <small>
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| − | {| class="wikitable"
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| − | |-
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| − | | <math> {NN} </math>
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| − | | [[Variable]]
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| − | |-
| |
| − | |}
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| − | </small>
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| − | <u>Excel</u>
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| − | * NN lässt sich in Excel mit der Funktion <s>VAR.P()</s> ermitteln.<ref>[
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| − | Microsoft Support, Stichwort:
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| − | ], abgefragt ..2025.</ref>
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| − | | |
| − | == NN ==
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| − | <!-- Bei Änderung Überschrift in [[NN]], [[MM]] ändern. -->* ''Weiterleitung'':
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| − | ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]''
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| − | <small> </small> <u> </u> <s></s> <!-- -->
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| − | '''fe <!-- erg (zT) ok -->'''
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| − | ''<u> </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | | |
| − | ''<u> </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | | |
| − | ''<u>eigene </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | <u>Literatur</u>
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | * [
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| − | NN bei Wikipedia], abgefragt 7.10.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 7.10.2025;
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| − | * [
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| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 7.10.2025;
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| − | * [
| |
| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 7.10.2025;
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| − | <ref>
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| − | </ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
| |
| − | <ref>[
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 7.10.2025.</ref>
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| − | | |
| − | == Literatur ==
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| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
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| − | === Fachliteratur ===
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| − | * Ihlau / Duscha (2019), S. 83;
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| − | * Mandl / Rabel (1997), S. 365 f;
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| − | * WPH-Edition (2018), Tz. A 147;
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| − | === Unterlage(n) ===
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| − | * Hager: ''Discounted-Cash-Flow-Verfahren'', UBW-Fortgeschrittene FAÖ, [[Datei:DCF-Verfahren.pdf]], Stand Okt. 2025;
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| − | === Tabellen ===
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| − | === Folien ===
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| − | ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]], [[Liste der verwendeten Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]''
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| − | <!-- [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste englische Fachausdrücke]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen]],
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| − | <!-- == Weblinks == -->
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| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
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| − | == Einzelnachweise==
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| − | <references />
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| − | <nowiki>
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| − | [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
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| − | </nowiki>
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