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| − | Die '''Weighted Average Cost of Capital, WACC (gewogenen Kapitalkosten)''' sind ein gewichteter Mischzinssatz aus [[Eigenkapitalkosten]] '''ev Lemma ändern''' und [[Fremdkapitalkosten]]. Die Gewichtung erfolgt nach dem Verhältnis der [[Marktwert]]e von [[Marktwert des Eigenkapitals|Eigen-]] und [[Marktwert des Fremdkapitals|Fremdkapital]].<ref>Vgl. KFS/BW 1 (2014) Rz. 39.</ref>
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| − | Im Gegensatz zum [[WACC (exkl. Tax-Shield)]] wird der [[Steuervorteil der Fremdfinanzierung]] (Tax Shield) im Zinssatz berücksichtigt.
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | Wiktionary, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
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| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
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| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
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| − | <ref>[
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| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref></s>
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| − | == Synonyme ==
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| − | <!-- Bei Änderung Überschrift in [[NN]], [[MM]] ändern. -->* ''Weiterleitung'': Gewichtete Kapitalkosten, Gewogenen Kapitalkosten, Gewogene durchschnittliche Kapitalkosten, Gewogene Kapitalkosten für das verschuldete Unternehmen, WACC, Weighted Average Cost of Capital
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
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| − | ! Bezeichnung !! Quelle
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| − | | '''Gewichtete Kapitalkosten'''
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| − | | Bachl (2018), S. 54;
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| − | | '''Gewogene Kapitalkosten'''
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| − | | IDW S 1 (2008) Rz. 133 ff; Ballwieser / Hachmeister (2013), S. 162; Mandl / Rabel (1997), S. 321;
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| − | | '''Gewogene Kapitalkosten für das verschuldete Unternehmen'''
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| − | | Dörschell u.a. (2012), S. 7;
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| − | | '''Gewogene durchschnittliche Kapitalkosten'''
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| − | | WPH-Edition (2018), Tz. A 141;
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| − | | '''WACC'''
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| − | | KFS/BW 1 (2014) Rz. 39;
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| − | | '''WACC (incl. Tax-Shield)'''
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| − | | Ihlau / Duscha (2019), S. 83, 86;
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| − | | '''Weighted Average Costs of Capital'''
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| − | | Ballwieser / Hachmeister (2013), S. 162; Aschauer / Purtscher (2023), S. 121; Bachl (2018), S. 54; WPH-Edition (2018), Tz. A 141;
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| − | == Bedeutung ==
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| − | <!-- Bei Änderung Überschrift in [[NN]], [[MM]] ändern. -->* ''Weiterleitung'':
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| − | <!-- ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
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| − | ''siehe auch-> [[]]'' -->
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| − | ''' ok <!-- (zT) erg -->'''
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| − | <u>Bedeutung für: </u>
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| − | * [[WACC-Verfahren]]
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| − | == Berechnung ==
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| − | ''' erg <!-- (zT) ok -->'''
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| − | ''<u>Ex DCV </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | <!-- <nowiki>Formel 3: WACC (incl. Tax-Shield)48
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| − | 𝑟(𝑊𝐴𝐶𝐶) = 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | + 𝑟(𝐹𝐾)(1 − 𝑠𝑢) 𝐹𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗</nowiki>
| |
| − | | |
| − | Abbildung 2: Komponenten WACC
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| − | <nowiki> 𝑟(𝑊𝐴𝐶𝐶) 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | 𝑟(𝐹𝐾)(1 − 𝑠𝑢) 𝐹𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | WACC Eigenkapital Fremdkapital
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| − | 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾∗
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| − | 𝐺𝐾∗
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| − | 𝑟(𝐹𝐾) (1 − 𝑠𝑢) 𝐹𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
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| − | EK-Rendite EK-Quote FK-Rendite Tax Shield FK-Quote </nowiki>
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| − | | |
| − | In die Berechnung fließen die gewichteten Eigen- und Fremdkapitalkosten ein. Die Gewichtung von Eigen- und Fremdkapitalkosten erfolgt zu Marktwerten.49 Dies führt zu einem Zirkularitätsproblem50. Das Ergebnis der Berechnung, der Marktwert des Eigenkapitals, ist Bestandteil der Formel.
| |
| − | | |
| − | Zur Lösung dieser Problematik bestehen grundsätzlich zwei Möglichkeiten:51
| |
| − | a) Festlegung einer Zielkapitalstruktur
| |
| − | b) Lösung durch Iterationen52
| |
| − | c) Roll-Back-Verfahren53.
| |
| − | | |
| − | Mandl / Rabel (1997), S. 322 präferieren die Festlegung einer (konstanten) Zielkapitalstruktur. Diese kann sich von der aktuellen Struktur unterscheiden (z.B. Branchenwerte). Dabei ist m.E. zu überprüfen, ob dies mit den ausschüttungsannahmen zusammenpasst.
| |
| − | | |
| − | 48 Ex Aschauer / Purtscher (2023), S. 120.
| |
| − | 49 Zum Marktwert des Eigenkapitals bzw. Fremdkapitals vgl. Unterlage (Bto-Nto-Unternehmenswert).
| |
| − | 50 Zum Begriff vgl. Wikipedia, Stichwort: Zirkularität, abgefragt 2.10.2025 und Unterlage (Zirkularität, nn publiziert).
| |
| − | 51 Mandl / Rabel (1997), S. 322.
| |
| − | 52 Vorgehensweise vgl. Unterlage (Zirkularität, nn publiziert), Kap. 2.
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| − | 53 Vorgehensweise vgl. Enzinger / Kofler (2011).
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| − | -->
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| − | ''<u>Ex DKZ </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | <!-- Formel 3: WACC (incl. Tax-Shield)8
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| − | 𝑟(𝑊𝐴𝐶𝐶) = 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | + 𝑟(𝐹𝐾)(1 − 𝑠𝑢) 𝐹𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
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| − | | |
| − | EK* Marktwert des Eigenkapitals
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| − | FK* Marktwert des Fremdkapitals
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| − | GK* Marktwert des Gesamtkapitals
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| − | r(WACC) gewogene Kapitalkosten (WACC)
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| − | r(EK)v Renditeforderung Eigenkapitalgeber für das verschuldete Unternehmen
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| − | r(FK) Renditeforderung Fremdkapitalgeber
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| − | su Unternehmensteuer
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| − | | |
| − | Abbildung 1: Komponenten WACCe
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| − | 𝑟(𝑊𝐴𝐶𝐶) 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾∗
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| − | | |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | 𝑟(𝐹𝐾)(1 − 𝑠𝑢 ) 𝐹𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
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| − | WACC Eigenkapital Fremdkapital
| |
| − | 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | 𝑟(𝐹𝐾) (1 − 𝑠𝑢) 𝐹𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | | |
| − | EK-Rendite EK-Quote FK-Rendite Tax Shield FK-Quote
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| − | | |
| − | In die Berechnung fließen gewichteten Eigen- und Fremdkapitalkosten ein.
| |
| − | | |
| − | Die Gewichtung von Eigen- und Fremdkapitalkosten erfolgt zu Marktwerten.9 Dies führt zu einem Zirkularitätsproblem, da das Ergebnis der Berechnung der Marktwert des Eigenkapitals gleichzeitig in die Formel einfließt.
| |
| − | | |
| − | Zur Lösung dieser Problematik bestehen grundsätzlich zwei Möglichkeiten:10
| |
| − | a) Festlegung einer Zielkapitalstruktur
| |
| − | b) Lösung durch Iterationen11
| |
| − | c) Roll-Back-Verfahren12.
| |
| − | | |
| − | Mandl / Rabel (1997), S. 322 präferieren die Festlegung einer (konstanten) Zielkapitalstruktur. Diese kann sich von der aktuellen Struktur unterscheiden (z.B. Branchenwerte). Dabei ist m.E. zu überprüfen, ob dies mit den Ausschüttungsannahmen zusammenpasst.
| |
| − | | |
| − | ;1.3.1. Eigenkapital
| |
| − | 𝑟(𝐸𝐾)𝑣 𝐸𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | | |
| − | Der erste Teil der Gleichung stellt die gewichtete Verzinsung des Eigenkapitals dar: Die Rendite des verschuldeten Eigenkapitals14 wird mit dem Anteil des Marktwertes des Eigenkapitals15 am Marktwert des Gesamtkapitals16 gewichtet.
| |
| − | | |
| − | ;1.3.2. Fremdkapital
| |
| − | 𝑟(𝐹𝐾)(1 − 𝑠𝑢) 𝐹𝐾∗
| |
| − | 𝐺𝐾∗
| |
| − | | |
| − | Der zweite Teil der Gleichung stellt die gewichtete Verzinsung des Fremdkapitals dar: Die Fremdkapitalrendite wird mit der Steuerersparnis und dem Anteil des Marktwertes des Fremdkapitals17 am Marktwert des Gesamtkapitals18 gewichtet.
| |
| − | | |
| − | ;1.3.2.1. Fremdkapitalrendite
| |
| − | | |
| − | Aufgrund des hohen Anteils der Fremdfinanzierung in vielen Branchen kommt der Berechnung der Fremdkapitalkosten (-rendite)19 besondere Bedeutung zu.20
| |
| − | In die WACC-Ermittlung fließen stets die marktüblichen Fremdkapitalkosten ein, um die Konsistenz mit der Marktwertgewichtung zu wahren. 21
| |
| − | | |
| − | ;1.3.2.2. Steuerersparnis
| |
| − | Der Steuervorteil der Fremdfinanzierung (Tax Shield) ergibt sich aus der Abziehbarkeit der Fremdkapitalzinsen von der Steuerbemessungsgrundlage und somit der Verminderung der Steuerbelastung.22
| |
| − | | |
| − | Dieser Steuervorteil wird in den einzelnen Bewertungsmethoden unterschiedlich berücksichtigt.23 Bei Ermittlung des Cash-Flows wird von einer fiktiven Eigenfinanzierung ausgegangen, die Steuerersparnis aus der Fremdfinanzierung wird im Zinssatz berücksichtigt.
| |
| − | | |
| − | Im Standard CAPM fließen nur die Unternehmensteuern (KSt) ein. Die persönlichen Ertragsteuern (KESt) bleibt hingegen unberücksichtigt. Soll die persönliche Ertragsteuer berücksichtigt werden, ist das Tax-CAPM24 anzuwenden.
| |
| − | | |
| − | 8 Ex Aschauer / Purtscher (2023), S. 120.
| |
| − | 9 Zu den Begriffen vgl. Unterlage (Bto-Nto-Unternehmenswert), S. 4 ff, 8 f.
| |
| − | 10 Mandl / Rabel (1997), S. 322.
| |
| − | 11 Vorgehensweise vgl. Unterlage (Zirkularität, nn publiziert), Kap. 2.
| |
| − | 12 Vorgehensweise vgl. Enzinger / Kofler (2011).
| |
| − | 14 Vgl. Kap. 1.2.
| |
| − | 15 Zum Begriff Marktwert des Eigenkapitals vgl. Unterlage (Bto-Nto-Unternehmenswert), S. 8 f.
| |
| − | 16 Zum Begriff Marktwert des Gesamtkapitals vgl. Unterlage (Bto-Nto-Unternehmenswert), S. 2 f.
| |
| − | 17 Zum Begriff Marktwert des Fremdkapitals vgl. Unterlage (Bto-Nto-Unternehmenswert), S. 4 ff.
| |
| − | 18 Zum Begriff Marktwert des Gesamtkapitals vgl. Unterlage (Bto-Nto-Unternehmenswert), S. 2 f.
| |
| − | 19 Zu den Fremdkapitalkosten und -zinsen vgl. Kap. 3.
| |
| − | 20 Mandl / Rabel (1997), S. 326.
| |
| − | 21 Mandl / Rabel (1997), S. 328.
| |
| − | 22 Vgl. Ihlau / Duscha (2019), 46.
| |
| − | 23 Siehe Bewertungshilfe, Stichwort: Steuervorteil der Fremdfinanzierung, abgefragt 6.5.2025.
| |
| − | 24 Vgl. Unterlage (CAPM, nn publiziert), Kap. 2.1.A.b.
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| − | -->
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| − | <s>''<u>Ex Baustelle DKZ </u>'' </s> <!--
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| − | Die Gewichtung von Eigen- und Fremdkapitalkosten erfolgt zu Marktwerten. Dies führt zu einem [[Zirkularität]]sproblem, da das Ergebnis der Berechnung der Marktwert des Eigenkapitals gleichzeitig in die Formel einfließt.
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| − | | |
| − | Zur Lösung dieser Problematik bestehen grundsätzlich zwei Möglichkeiten:
| |
| − | * Festlegung einer marktgewichteten [[Zielkapitalstruktur]],
| |
| − | * Lösung durch mathematische [[Iterationen]]
| |
| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Roll-Back-Verfahren Roll-Back-Verfahren]
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| − | | |
| − | Mandl / Rabel (1997), S. 322 präferieren die Festlegung einer (konstanten) Zielkapitalstruktur. Diese kann sich von der aktuellen Struktur unterscheiden (z.B. Branchenwerte). Dabei ist m.E. zu überprüfen, ob dies mit den Ausschüttungsannahmen zusammenpasst.
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| − | -->
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| − | ''<u> </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | | |
| − | ''<u> </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | ''<u>eigene </u>'' <s> </s> <!-- -->
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| − | <u>Formel: </u><ref>Ex Aschauer / Purtscher (2023), S. 120.</ref>
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| − | | |
| − | <math> r_{(WACC)} = r_{(EK)v} \cdot \frac{EK^*}{GK^*} + r_{(FK)} \cdot (1-s_u) \frac{FK^*}{GK^*} </math>
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| − | | |
| − | <small>
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| − | {| class="wikitable"
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| − | |-
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| − | | <math> EK^* </math>
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| − | | [[Marktwert Eigenkapital]] '''Ändern Wert'''
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| − | |-
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| − | | <math> FK^* </math>
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| − | | [[Marktwert Fremdkapital]] '''Ändern Wert'''
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| − | |-
| |
| − | | <math> GK^* </math>
| |
| − | | [[Variable]] '''Ändern Wert'''
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| − | |-
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| − | | <math> r_{(EK)v} </math>
| |
| − | | [[Verschuldete Eigenkapitalkosten]]
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| − | |-
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| − | | <math> r_{(FK)} </math>
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| − | | [[Fremdkapitalkosten]]
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| − | |-
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| − | | <math> r_{(WACC)} </math>
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| − | | [[WACC (inkl. Tax-Shield)]]
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| − | |-
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| − | | <math> s_u </math>
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| − | | [[Unternehmenssteuer]] '''richtig -satz'''
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| − | |-
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| − | |}
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| − | </small>
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| − | | |
| − | ;Bestandteile
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| − | Die obige Formel besteht aus mehreren Bestandteilen:
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| − | <math> r_{(WACC)} = r_{(EK)v} \cdot \frac{EK^*}{GK^*} + r_{(FK)} \cdot (1-s_u) \frac{FK^*}{GK^*} </math>
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| − | | |
| − | {| class="wikitable"
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| − | |-
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| − | | <math> r_{(WACC)} </math>
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| − | | colspan="2"| <math> r_{(EK)v} \cdot \frac{EK^*}{GK^*} </math>
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| − | | colspan="3"| <math> r_{(FK)} \cdot (1-s_u) \frac{FK^*}{GK^*} </math>
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| − | |-
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| − | | WACC (inkl. Tax-Shield)
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| − | | colspan="2"| [[Eigenkapital]]
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| − | | colspan="3"| [[Fremdkapital]]
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| − | |-
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| − | | -
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| − | | <math> r_{(EK)v} </math>
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| − | | <math> \frac{EK^*}{GK^*} </math>
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| − | | <math> r_{(FK)} </math>
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| − | | <math> (1-s_u) </math>
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| − | | <math> \frac{FK^*}{GK^*} </math>
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| − | |-
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| − | | -
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| − | | [[Verschuldete Eigenkapitalkosten]]
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| − | | [[Eigenkapitalquote]]
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| − | | [[Fremdkapitalkosten]]
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| − | | [[Steuervorteil der Fremdfinanzierung]]
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| − | | [[Fremdkapitalquote]]
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| − | ;1. Eigenkapital
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| − | <math> r_{(EK)v} \cdot \frac{EK^*}{GK^*} </math>
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| − | Der erste Teil der Gleichung stellt die gewichtete Verzinsung des Eigenkapitals dar: Die [[Verschuldete Eigenkapitalkosten|verschuldeten Eigenkapitalkosten]] werden mit der [[Eigenkapitalquote]] (zu [[Marktwert]]en) gewichtet.
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| − | ;2. Fremdkapital
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| − | <math> r_{(FK)} \cdot (1-s_u) \frac{FK^*}{GK^*} </math>
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| − | Der zweite Teil der Gleichung stellt die gewichtete Verzinsung des Fremdkapitals dar: Die [[Fremdkapitalkosten]] werden mit dem [[Steuervorteil der Fremdfinanzierung]] und der [[Fremdkapitalquote]] (zu [[Marktwert]]en) gewichtet.
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| − | | |
| − | Aufgrund des hohen Anteils der Fremdfinanzierung in vielen Branchen kommt der Berechnung der ''Fremdkapitalkosten'' besondere Bedeutung zu.<ref>Mandl / Rabel (1997), S. 326.</ref> In die WACC-Ermittlung fließen stets die marktüblichen Fremdkapitalkosten ein, um die Konsistenz mit der Marktwertgewichtung zu wahren.<ref>Mandl / Rabel (1997), S. 328.</ref>
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| − | | |
| − | Der ''Steuervorteil der Fremdfinanzierung (Tax Shield)'' ergibt sich aus der Abziehbarkeit der Fremdkapitalzinsen von der Steuerbemessungsgrundlage und somit der Verminderung der Steuerbelastung.<ref>Vgl. Ihlau / Duscha (2019), 46.</ref>
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| − | <s>Dieser Steuervorteil wird in den einzelnen Bewertungsmethoden unterschiedlich berücksichtigt.23 Bei Ermittlung des Cash-Flows wird von einer fiktiven Eigenfinanzierung ausgegangen, die Steuerersparnis aus der Fremdfinanzierung wird im Zinssatz berücksichtigt. </s>
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| − | | |
| − | Im (Standard) [[Capital Asset Pricing Model]] (CAPM) fließen nur die Unternehmensteuern ([[[[Körperschaftsteuer]]]]) ein. Die [[[[persönliche Ertragsteuer|persönlichen Ertragsteuern]] ([[Kapitalertragsteuer]]) bleibt hingegen unberücksichtigt. Soll die persönliche Ertragsteuer berücksichtigt werden, ist das [[Tax-CAPM]] anzuwenden.
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| − | | |
| − | ;Zirkularitätsproblem
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| − | Die Gewichtung von Eigen- und Fremdkapitalkosten erfolgt zu [[Marktwert]]en. Dies führt zu einem [[Zirkularität]]sproblem, da das Ergebnis der Berechnung der Marktwert des Eigenkapitals gleichzeitig in die Formel einfließt.
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| − | | |
| − | Zur Lösung dieser Problematik bestehen grundsätzlich zwei Möglichkeiten:
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| − | * Festlegung einer marktgewichteten [[Zielkapitalstruktur]],
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| − | * Lösung durch mathematische [[Iterationen]] oder
| |
| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Roll-Back-Verfahren Roll-Back-Verfahren]
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| − | | |
| − | Mandl / Rabel (1997), S. 322 präferieren die Festlegung einer (konstanten) Zielkapitalstruktur. Diese kann sich von der aktuellen Struktur unterscheiden (z.B. Branchenwerte). Dabei ist m.E. zu überprüfen, ob dies mit den Ausschüttungsannahmen zusammenpasst.
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| − | | |
| − | == NN ==
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| − | <!-- Bei Änderung Überschrift in [[NN]], [[MM]] ändern. -->* ''Weiterleitung'':
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| − | ''Hauptartikel-> [[]]''
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| − | * Synonyme: ''[[]]''
| |
| − | ''siehe auch-> [[]]''
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| − | <small> </small> <u> </u> <s></s> <!-- -->
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| − | '''fe <!-- erg (zT) ok -->'''
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| − | ''<u> </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | ''<u>eigene </u>'' <s></s> <!-- -->
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| − | <u>Literatur</u>
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| − | <u>Weblinks</u>
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| − | | |
| − | * [
| |
| − | NN bei Wikipedia], abgefragt 5.10.2025;
| |
| − | * [
| |
| − | NN bei Gablers Wirtschaftslexikon], abgefragt 5.10.2025;
| |
| − | * [
| |
| − | NN bei Bundeszentrale für politische Bildung], abgefragt 5.10.2025;
| |
| − | * [
| |
| − | NN bei Grundlagen Statistik], abgefragt 5.10.2025;
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| − | | |
| − | <ref>
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| − | </ref>
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| − | <ref>[
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| − | Wikipedia, Stichwort:
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| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
| |
| − | <ref>[
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| − | Wiktionary, Stichwort:
| |
| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
| |
| − | <ref>[
| |
| − | Gablers Wirtschaftslexikon, Stichwort:
| |
| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
| |
| − | <ref>[
| |
| − | Bundeszentrale für politische Bildung, Stichwort:
| |
| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
| |
| − | <ref>[
| |
| − | Grundlagen Statistik, Stichwort:
| |
| − | ], abgefragt 5.10.2025.</ref>
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| − | | |
| − | == Literatur ==
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| − | <small> </small> <u> </u> <!-- -->
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| − | | |
| − | === Fachgutachten ===
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| − | | |
| − | * KFS/BW 1 (2014) Rz. 39;
| |
| − | * IDW S 1 (2008) Rz. 133 ff;
| |
| − | | |
| − | === Fachliteratur ===
| |
| − | * Aschauer / Purtscher (2023) S. 121 f, 283 ff;
| |
| − | * Bachl (2018), S. 54;
| |
| − | * Ihlau / Duscha (2019), S. 83, 86;
| |
| − | * Mandl / Rabel (1997), S. 39, 321 ff;
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| − | * WPH-Edition (2018), Tz. A 143;
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| − | === Unterlage(n) ===
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| − | * Hager: ''Discounted-Cash-Flow-Verfahren'', UBW-Fortgeschrittene FAÖ, [[Datei:DCF-Verfahren.pdf]], Stand Okt. 2025;
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| − | <!-- === Tabellen ===
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| − | === Folien ===
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| − | ''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]], [[Liste der verwendeten Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]''
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| − | <!-- [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste englische Fachausdrücke]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen]], -->
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| − | == Weblinks ==
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| − | <small> </small> <u> </u> <s> </s> <!-- -->
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| − | * [https://de.wikipedia.org/wiki/Weighted_Average_Cost_of_Capital Weighted Average Cost of Capital bei Wikipedia], abgefragt 5.10.2025;
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| − | * [https://www.gabler-banklexikon.de/definition/weighted-average-cost-capital-wacc-62568 Weighted Average Cost of Capital bei Gablers Bankenlexikon], abgefragt 5.10.2025;
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| − | * [https://www.controllingportal.de/Fachinfo/Kennzahlen/Weighted-Average-Cost-of-Capital-WACC.html Weighted Average Cost of Capital bei Controlling-Portal.de], abgefragt 5.10.2025;
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| − | == Einzelnachweise==
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| − | <references />
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| − | <nowiki>
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| − | [[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
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| − | ev [[Kategorie:Wirtschaftswissenschaft]]
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| − | </nowiki>
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