Peter Hager: /* Tabellen */ Svenssontabelle aktualisiert

2025-10-29T14:37:11Z

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2024-10-14T13:28:20Z

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Die '''Svensson-Formel''' dient der Ableitung des [[Laufzeitäquivalenz|laufzeitäquivalenten]] [[Basiszinssatz]]es entsprechend der [[Zinsstrukturkurve]]. *) Sie wurde vom schwedischen Wirtschaftswissenschafter [https://de.wikipedia.org/wiki/Lars_E._O._Svensson Lars E. O. Svensson] entwickelt.

== Bedeutung ==

 

Nach KFS/BW 1 Rz. 104 ist der [[Laufzeitäquivalenz|laufzeitäquivalente]] [[Basiszinssatz]] aus einer [[Zinsstrukturkurve]] abzuleiten.

== Berechnung ==
 

''Svensson-Formel''<ref>Aus Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 217.</ref>

<math> i_r(T,\beta,\tau) = \beta_0 + \beta_1 (\frac{1-e^{-T/\tau_1}}{-T/\tau_1}) + \beta_2 ((\frac{1-e^{-T/\tau_1}}{-T/\tau_1})-e^{-T/\tau_1}) + \beta_3 ((\frac{1-e^{-T/\tau_2}}{-T/\tau_2})-e^{-T/\tau_2})</math>


{| class="wikitable"
|-
| <math> {i_r(T,\beta,\tau)} </math>
| [[sicherer Zinssatz]] im Zeitpunkt T, als Funktion von Beta und Tau
|-
| <math> \beta </math>
| <math>\beta_0</math>, <math>\beta_1</math>, <math>\beta_2</math> Parametavektor (nicht verwechseln mit dem [[Beta-Faktor]])
|-
|-
| <math> {\tau} </math>
| <math> {\tau_1}</math>, <math>{\tau_2}</math> Parametavektor
|-
|}


Die Daten finden sich u.a. bei der [[Weblinks_Unternehmensbewertung#Deutsche_Bundesbank|Deutschen Bundesbank]].<ref>[https://www.bundesbank.de/de www.bundesbank.de] Tabelle: [https://www.bundesbank.de/de/statistiken/geld-und-kapitalmaerkte/zinssaetze-und-renditen/taegliche-zinsstruktur-fuer-boersennotierte-bundeswertpapiere-650724 Tägliche Zinsstruktur für börsennotierte Bundeswertpapiere], abgefragt 13.10.2024.</ref> Da das Ergebnis dieser Formel einen großen Rechenaufwand bedeutet, können die Zinsen für jeden Handelstag und jede Laufzeit (bis 30 Jahre) heruntergeladen werden.<ref>[https://www.bundesbank.de/de www.bundesbank.de] Tabelle: [https://www.bundesbank.de/de/statistiken/geld-und-kapitalmaerkte/zinssaetze-und-renditen/taegliche-zinsstruktur-fuer-boersennotierte-bundeswertpapiere-650724 Tägliche Zinsstruktur für börsennotierte Bundeswertpapiere], abgefragt 13.10.2024.</ref>

== Quellen ==

 

Die Zinsermittlung mittels Svensson-Formel ist zeitaufwendig. Die Ergebnisse finden sich auch:<ref>Alle abgefragt am 13.10.2024.</ref>

* ''im Mitgliederbereich der KSW''<ref>Zugang nur für Mitglieder der Kammer der Steuerberater und Wirtschaftsprüfer (KSW). Im Abgabenverfahren kann aber vom Gutachten die Vorlage seiner Quelle verlangt werden.</ref>
* ''auf der Internetseite [http://www.basiszinskurve.de/basiszinssatz-gemaess-idw.html www.basiszinskurve.de]'': (entspricht der Empfehlung IDW S 1 und nicht KFS/BW 1);
* ''in den Transferstudien der [Weblinks_Unternehmensbewertung#Wirtschaftsuniversit.C3.A4t_Wien WU Wien]'': Seite [https://revision.shinyapps.io/iMR_implizite_Marktrendite/ iMR: implizite Marktrendite(n) für den österreichischen Kapitalmarkt], Tabelle Risk-free Graph;
* ''in der Berechnungstabelle Svensson-Formel'', [[Datei:Svensson DBB.xlsx]], Stand Okt. 2024.

== Literatur ==
 

=== Fachliteratur ===


* Aschauer / Purtscher (2023), S. 219 ff;
* Svensson (1994);



=== Diplomarbeiten ===

* Michael Urs: "Das Svensson-Verfahren zur Ermittlung von Kassazinssätzen", Masterarbeit Uni Graz 2018; <ref>[https://unipub.uni-graz.at/obvugrhs/content/titleinfo/2581787/full.pdf Download], abgefragt 13.10.2024.</ref>

=== Unterlage(n) ===

* Hager: ''Diskontierungszinssatz – Ein kurzer Überblick'', [[Datei:Zins kurz.pdf]], Basisseminar FAÖ, Stand Okt. 2024;

=== Tabellen ===

* Hager: ''Berechnungstabelle Svensson-Formel'', [[Datei:Svensson DBB.xlsx]], Stand Okt. 2024;


''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen und Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]]''



 


== Einzelnachweise==
<references />

[[Kategorie:Unternehmensbewertung]]

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 === Tabellen ===
-* Hager: ''Berechnungstabelle Svensson-Formel'', [[Datei:Svensson DBB.xlsx]], Stand Okt. 2024;
+* Hager: ''Berechnungstabelle Svensson-Formel'', [[Datei:Svensson DBB.xlsx]], Stand Juni 2025;
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