Kapitalmarktanomalie - Versionsgeschichte

Peter Hager: /* Value-Effekt */

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‎Value-Effekt

Peter Hager: /* Value-Effekt */

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‎Value-Effekt

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‎Value-Effekt

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‎Value-Effekt

Peter Hager: /* Untenehmensgrößen-Effekt (Size-Effekt) */

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‎Untenehmensgrößen-Effekt (Size-Effekt)

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	Das [[Drei-Faktormodell]] nach Fama / French berücksichtigt das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] und den [[Unternehmensgrößen-Effekt]].		Das [[Drei-Faktormodell]] nach Fama / French berücksichtigt das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] und den [[Unternehmensgrößen-Effekt]].
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	<u>Literatur zu Value-Effekt:</u>		<u>Literatur zu Value-Effekt:</u>

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	Der [[Börsenwert]] eines Unternehmens hat Auswirkungen auf die Rendite. Sowohl für das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] als auch das [[Kurs-Gewinn-Verhältnis]] sind Anomalien empirisch bewiesen. <ref>Stahl (2015), S. 22 f mit weiteren Quellen.</ref>		Der [[Börsenwert]] eines Unternehmens hat Auswirkungen auf die Rendite. Sowohl für das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] als auch das [[Kurs-Gewinn-Verhältnis]] sind Anomalien empirisch bewiesen. <ref>Stahl (2015), S. 22 f mit weiteren Quellen.</ref>

−	Das [[~~Fama~~-~~French-Modell~~]] berücksichtigt das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] und den [[Unternehmensgrößen-Effekt]].	+	Das [[Drei-Faktormodell]] nach Fama / French berücksichtigt das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] und den [[Unternehmensgrößen-Effekt]].

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 Der [[Börsenwert]] eines Unternehmens hat Auswirkungen auf die Rendite. Sowohl für das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] als auch das [[Kurs-Gewinn-Verhältnis]] sind Anomalien empirisch bewiesen. <ref>Stahl (2015), S. 22 f mit weiteren Quellen.</ref>
-Eine konkrete Berücksichtigung bei Ermittlung des Diskontierungszinssatzes findet sich nicht in der Literatur.
+Das [[Fama-French-Modell]] berücksichtigt das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] und den [[Unternehmensgrößen-Effekt]].
 <u>Literatur zu Value-Effekt:</u>

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 <u>Literatur zu Value-Effekt:</u>
 * Stahl (2015), S. 22 f;
 <u>Weblink zu Value-Effekt:</u>

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-Der [[Börsenwert]] eines Unternehmens hat Auswirkungen auf die Rendite. Sowohl für das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] als auch das [[Kurs-Gewinn-Verhältnis]] sind Anomalien empierisch bewiesen. <ref>Stahl (2015), S. 22 f mit weiteren Quellen.</ref>
+Der [[Börsenwert]] eines Unternehmens hat Auswirkungen auf die Rendite. Sowohl für das [[Kurs-Buchwert-Verhältnis]] als auch das [[Kurs-Gewinn-Verhältnis]] sind Anomalien empirisch bewiesen. <ref>Stahl (2015), S. 22 f mit weiteren Quellen.</ref>
 Eine konkrete Berücksichtigung bei Ermittlung des Diskontierungszinssatzes findet sich nicht in der Literatur.

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-''siehe auch-> [[Größenprämie]] ([[Size-Premium]])''
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-Der '''Unternehmensgrößen-Effekt (Size-Effekt)''' beschreibt den Umstand, dass das [[CAPM]] Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung ([[KMU]]) tendenziell zu hoch bewertet.<ref>Vgl. Stahl (2015), S. 21 f und die dort angeführte Literatur</ref> Daraus folgt eine Erhöhung der [[Eigenkapitalkosten]] durch eine [[Size-Premium]].
+Der '''Unternehmensgrößen-Effekt (Size-Effekt)''' beschreibt den Umstand, dass das [[CAPM]] Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung ([[KMU]]) tendenziell zu hoch bewertet.<ref>Vgl. Stahl (2015), S. 21 f und die dort angeführte Literatur</ref> Daraus folgt eine Erhöhung der [[Eigenkapitalkosten]] durch eine [[Size-premium]].
 ''Empirische Untersuchungen'' auf dem amerikanischen Aktienmarkt bestätigen den Unternehmensgrößeneffekt.<ref>Vgl. Baetge u.a. (2010), 52 f; Mandl (2013), S. 176; Stahl (2015), S. 22; jeweils mit weiteren Quellen. *)<!-- VO Kniest (2021), Fol. 13--></ref> Für die [[DACH-Region]] bzw. Kontinentaleuropa sprechen die empirischen Untersuchungen dagegen.<ref>Vgl. Baetge u.a. (2010), 53 ff; Mandl (2013), S. 177; jeweils mit weiteren Quellen.</ref> Für einen Größeneffekt in der DACH-Region sprechen nur wenige Studien.<ref>Vgl. Peek (2019); Vogler (2009).</ref>
-Die Berücksichtigung einer [[Größenprämie]] (Size-Premium) wird, entsprechend den Untersuchungsergebnissen am deutschen und österreichischen Aktienmarkt, jedoch abgelehnt.<ref>Vgl. Hager (2014a), S. 1130.</ref>
+Die Berücksichtigung einer [[Größenprämie]] (Size-premium) wird, entsprechend den Untersuchungsergebnissen am deutschen und österreichischen Aktienmarkt, jedoch abgelehnt.<ref>Vgl. Hager (2014a), S. 1130.</ref>
 Die die empirischen Unterschiede schwanken von +/- 35%.<ref>Stock (2002), S. 138, zitiert bei [https://de.wikipedia.org/wiki/Kapitalmarktanomalie Wikipedia, Stichwort: Kapitalmarktanomalie], abgefragt 18.7.2023.</ref>