Benutzer:Peter Hager/Baustelle/Fremdkapitalkosten - Versionsgeschichte

Peter Hager: Weiterleitung nach Fremdkapitalkosten erstellt

2025-10-12T03:24:53Z

Weiterleitung nach Fremdkapitalkosten erstellt

Peter Hager am 11. Oktober 2025 um 04:27 Uhr

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Peter Hager: /* Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz */

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‎Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz

Peter Hager: /* Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz */

2025-10-11T03:58:37Z

‎Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz

Peter Hager am 11. Oktober 2025 um 03:32 Uhr

2025-10-11T03:32:47Z

Peter Hager: /* Bedeutung */

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‎Bedeutung

Peter Hager: /* NN */

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‎NN

Peter Hager: /* Ermittlung */

2025-10-11T03:28:59Z

‎Ermittlung

Peter Hager: /* Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz */

2025-10-11T03:27:49Z

‎Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz

Peter Hager: /* Begriff (lö) */

2025-10-11T03:26:39Z

‎Begriff (lö)

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−	~~'''[[Benutzer:Peter Hager/fehlende Links\|fehlende Links eintragen]]''',~~
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−	~~'''Kurzinfo!'''~~
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−	~~<!-- ''Hauptartikel-> [[]]''~~
−	~~''siehe auch-> [[]]'' -->~~
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−	~~'''~~Fremdkapitalkosten <math>r_{FK}</math>''' stellen die [[Rendite]]erwartung der [[Fremdkapitalgeber]] dar. Sie beinhalten den [[Basiszinssatz]] und einen Aufschlag für das übernommene [[systematisches Risiko\|systematische Risiko]].<ref>Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f.</ref>
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−	Maßstab für das übernommene systematische Risiko stellt das [[Fremdkapital-Beta-Faktor]] (Debt Beta, <math>\beta_f</math>) dar. Betreffend der Berücksichtigung ist die Empfehlung KFS/BW1 E3 (2021) zu beachten.
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−	* Synonyme: ''Renditeforderung der Fremdkapitalgeber''
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−	~~== Bedeutung ==~~
−	~~<!-- ''Hauptartikel-> [[]]''~~
−	* Synonyme: ''[[]]''
−	~~''siehe auch-> [[]]'' -->~~
−	~~<small> </small> <u> </u> <!-- -->~~
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−	~~Während die Fremdkapitalkosten für die [[Diskontierung]] zu berücksichtigen sind, werden die [[Fremdkapitalzinssatz\|Fremdkapitalzinsen]] im [[Zukunftserfolg]] berücksichtigt.~~
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−	~~== Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz ==~~
−	~~<!-- ''Hauptartikel-> [[]]''~~
−	* Synonyme: ''[[]]''
−	~~''siehe auch-> [[]]'' -->~~
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−	~~Die Begriffe Fremdkapitalkosten und -zinsen werden häufig verwechselt.~~
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−	~~<u>Darstellung Basiszinssatz Fremkapitalkosten / -zinssatz</u><ref>Aus Aschauer / Purtscher (2023), S. 263.</ref>~~
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−	In der Praxis ist die theoretisch geforderte Differenzierung zwischen Fremdkapitalkosten und Fremdkapitalzinsen d.h. die Aufspaltung des Credit Spreads in systematische und andere Bestandteile i.d.R. nicht trennscharf möglich und auch nicht unbedingt notwendig.<ref>Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 264.</ref>
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−	~~== Ermittlung ==~~
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−	~~Zur Ableitung der maßgeblichen Fremdkapitalrendite bestehen in Literatur und Praxis unterschiedliche Ansätze:<ref>Bachl (2018), S. 54.</ref>~~
−	* Nach einem Ansatz besteht die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus der marktüblichen Rendite des im Unternehmen eingesetzten verzinslichen Fremdkapitals (auch diese Festlegung erfolgt dabei mitunter datenbankgestützt aus den Zinssätzen für Unternehmensanleihen einer Peer Group;
−	* Nach einem ebenfalls in der Praxis zur Anwendung kommenden Ansatz wird die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus den tatsächlichen mit den Fremdkapitalgebern vereinbarten Fremdkapitalzinsen abgeleitet.
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−	~~== Literatur ==~~
−	~~<small> </small> <u> </u> <!-- -->~~
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−	~~=== Fachgutachten ===~~
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−	* KFS/BW 1 Rz. 114;
−	* IDW S 1 (2008) Rz. 134;
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−	* KFS/BW1 E3 (2021);
−
−	~~=== Fachliteratur ===~~
−
−	* Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f;
−	* Bachl (2018), S. 54;
−	* Dörschell u.a. (2012), S. 291 ff;
−	* Mandl / Rabel (1997), S. 326 ff;
−	* WPH-Edition (2018), Tz. A 418 ff;
−
−	~~=== Unterlage(n) ===~~
−
−	* Hager: ''Discounted-Cash-Flow-Verfahren'', UBW-Fortgeschrittene FAÖ, [[Datei:DCF-Verfahren.pdf]], Stand Okt. 2025;
−
−	~~<!-- === Tabellen ===~~
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−	~~=== Folien ===~~
−	~~-->~~
−	~~''siehe auch -> [[Liste der verwendeten Literatur]]''~~
−	<!-- [[Liste der verwendeten Gesetze und Erlässe]], [[Liste englische Fachausdrücke]], [[Liste der verwendeten Abkürzungen]], [[Liste der verwendeten Symbole]], [[Liste der verwendeten Formeln]],-->
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−	~~<!-- == Weblinks == -->~~
−	~~<small> </small> <u> </u> <!-- -->~~
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−	~~== Einzelnachweise==~~
−	~~<references />~~
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−	~~<nowiki>~~
−	~~[[Kategorie:Unternehmensbewertung~~]]
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   '''Kurzinfo!'''
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 ''siehe auch-> [[]]'' -->

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 == Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz ==
-<!-- Bei Änderung Überschrift in [[NN]], [[MM]] ändern. -->* ''Weiterleitung'':
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 * Synonyme: ''[[]]''
 ''siehe auch-> [[]]'' -->

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 | <small>+ [[Unsystematisches Risiko|unsyst. Risiko]]<br>+ [[Kosten]]<br>+ [[Gewinn]]</small>
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 <!--  ''Hauptartikel-> [[]]''
 ''siehe auch-> [[]]'' -->
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 '''Fremdkapitalkosten <math>r_{FK}</math>''' stellen die [[Rendite]]erwartung der [[Fremdkapitalgeber]] dar. Sie beinhalten den [[Basiszinssatz]] und einen Aufschlag für das übernommene [[systematisches Risiko|systematische Risiko]].<ref>Vgl. Aschauer / Purtscher (2023), S. 263 f.</ref>
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 ''siehe auch-> [[]]'' -->
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 Während die Fremdkapitalkosten für die [[Diskontierung]] zu berücksichtigen sind, werden die [[Fremdkapitalzinssatz|Fremdkapitalzinsen]] im [[Zukunftserfolg]] berücksichtigt.
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 ''siehe auch-> [[]]'' -->
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 Die Begriffe Fremdkapitalkosten und -zinsen werden häufig verwechselt.
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 == Ermittlung ==
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 Zur Ableitung der maßgeblichen Fremdkapitalrendite bestehen in Literatur und Praxis unterschiedliche Ansätze:<ref>Bachl (2018), S. 54.</ref>

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-Während die Fremdkapitalkosten für die [[Diskontierung]] zu berücksichtigen sind, werden die [[Fremdkapitalzinssatz|Fremdkapitalzinsen]] im [[Cash-Flow]] '''ev besser [[Zukunftserfolg]]''' berücksichtigt.
+Während die Fremdkapitalkosten für die [[Diskontierung]] zu berücksichtigen sind, werden die [[Fremdkapitalzinssatz|Fremdkapitalzinsen]] im [[Zukunftserfolg]] berücksichtigt.
 == Unterschied zum Fremdkapitalzinssatz ==

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 * Nach einem Ansatz besteht die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus der marktüblichen Rendite des im Unternehmen eingesetzten verzinslichen Fremdkapitals (auch diese Festlegung erfolgt dabei mitunter datenbankgestützt aus den Zinssätzen für Unternehmensanleihen einer Peer Group;
 * Nach einem ebenfalls in der Praxis zur Anwendung kommenden Ansatz wird die maßgebliche Fremdkapitalrendite aus den tatsächlichen mit den Fremdkapitalgebern vereinbarten Fremdkapitalzinsen abgeleitet.
 == Literatur ==